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公允价值与金融危机—从雷曼 兄弟亏损谈起 新疆财经大学本科毕业论文 题目：公允价值与金融危机—从雷曼兄弟破产谈起 学 号： 2006402935 学生姓名： 王涛 院 部： 商务学院 专 业： 会计学 年 级： 06-7班 指导教师姓名、职称 罗平 副教授 完成日期：2010年04月18 日 公允价值与金融危机—从雷曼兄弟破产谈起 内容提要 从 2008 年下半年开始，一场前所未有的金融风暴席卷美国金融界，而 后迅速波及全世界，截止到目前，对于金融危机是如何产生的是众说纷纭， 本文从雷曼兄弟的破产入手，以金融危机中存在的各种弊病为视角，分析此 次危机的形成与扩大。通过观察与分析我们了解到此次金融危机的发生是多 种因素共同作用的结果，而并非某种单一因素所造成的。在分析中我们不难 发现这次的金融危机是过度的金融创新、流于表面的金融管制和参贷民众与 企业高管道德诚信的缺失等多种因素的促成，同时公允价值计量的不完善性 在金融危机中也起到了不良的作用。从美国金融危机爆发开始，世界各国的 专家都在不停的寻找金融危机的根源在哪里，其中有相当一部分专家认为错 在公允价值，但我认为公允价值仅仅只是一个工具而已，问题在于使用工具 的主体是怎样的，主体如果是相对好的，那么工具就会发挥其积极的一面， 反之则会因为工具本身消极的一面而使此工具所使用的范围内产生危机。所 以公允价值计量对金融危机的影响指数众多因素总的一部分而并非全部。从 对雷曼兄弟的破产的分析上我们不难看出，在金融危机之前，过度的金融创 新使得投行在其中获得巨额的利润，在获得利润的同时也使得机容风险急剧 增加，而金融监管的放松也让更多原本谨小慎微的投资银行开始疯狂的在房 贷以及其他金融投资方面不断的向里仍钱，以换取高额的回报，正是这种高 额的回报让大多数参贷民众和企业高管在不断的降低自身的道德底线，再加 上政府所执行的不合理的经济政策以及货币政策导致金融危机最终的爆发。 3 公允价值与金融危机—从雷曼兄弟破产谈起 关键字： 金融危机 金融监管 道德风险 公允价值 4 公允价值与金融危机—从雷曼兄弟破产谈起 目 录 一．引言……………………………………………………………………… 6 二．从雷曼破产案件引发的思考……………………………………………… 7 （一）金融产品创新与金融危机的关系 7 （二）监管者的行为失范与金融危机的关系 9 （三）金融管制与金融危机的关系 10 （四）道德诚信与金融危机的关系 11 三.公允价值与金融危机的关系………………………………………………14 （一）公允价值计量的前提 15 （二）次贷危机中公允价值计量模式暴露的缺陷 15 （三）公允价值计量对金融泡沫所起的作用 16 （四）公允价值计量对金融危机爆发的影响 17 四．金融危机爆发对我国金融监管的借鉴意义………………………………18 （一）研究我国的金融监管与美国金融监管的差异对于金融风险防范的 意义。 18 （二）金融危机后的反思 19 参考文献……………………………………………………………………… 21 5 公允价值与金融危机—从雷曼兄弟破产谈起 公允价值与金融危机—从雷曼兄弟破产谈起 一．引言 2008 年9 月15 日，有158年历史的美国第四大投资银行雷曼兄弟公司 宣布破产，以此为标志，美国爆发华尔街金融风暴，并引发全球金融危机。 在21世纪初雷曼兄弟公司曾以“全球金融创新者”自居。2007年雷曼兄弟不 仅已跻身世界500强企业，且连续三年荣膺“华尔街年终分红最高的投行” 这一殊荣。