上海上美-市场前景及投资研究报告：多品牌齐发力，未来可期.pdfVIP

多品牌齐发力，上美未来可期 ———上海上美新股分析 2022.04.21 摘要 ◼ 上海上美：国内知名化妆品企业，旗下拥有韩束、一叶子、红色小象等多个护肤品牌。 2021前三季度公司营业收入达到26亿元，同比增长13% ，调整后净利润达2.8亿元，同 比增长45%。同期，韩束、一叶子、红色小象营业收入分别为11亿元、6亿元、6亿元， 同比增长27%、下降9%、增长16%。其他品牌合计营业收入2亿元，同比增长17%。 ◼ 美妆行业前景广阔 ，国货崛起正当时。据沙利文数据，2020年我国化妆品市场规模高达 8453亿元，15-20年复合增速高达12% ，对标海外仍有巨大成长空间。同时，国货46% 的市场份额在国潮的助推下，有望进一步向日韩等国70%的国货份额靠拢。此外，我国 化妆品市场细分领域不断崛起，母婴护肤、敏感肌护理、固发洗护成为热点消费。 ◼ 品牌、营销、渠道、研发 ，四位一体为公司保驾护航。公司多品牌策略成功，3大主品 牌2020年零售额29亿、22亿、超15亿元，红色小象成为国货母婴市占率第一品牌。公 司全渠道覆盖，及时把握流量动态，迅速布局新晋流量平台，韩束2