（本科）第八章 结构化金融产品课件.pptVIP

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;2、复制信用票据。这是指采用一个特殊保险目的的连接方式或者资产复制方式来创造信用联动型结构化票据。复制这种方式就是在二级市场购买证券，然后通过与交易商进行衍生品交易来重新整合标的证券的现金流和信用风险，将复制的现金流组合起来和投资者进行交易。 3、合成债券。发行此类“公司债”或者“国债”的目的不是为了保险或者资产重组，保险或者资产重组是通过组合现金、证券和信用衍生品交易来实现的，而合成债券的设计是为了复制发行人发行的固定利率证券的特性。 4、信用组合证券化。用证券化的思想来复制信用风险（来自贷款/证券和衍生品/资产负债表以外的交易）组合，证券化就是将各种证券组合起来然后卖给投资者，证券的发行人通过发行此类证券来减少甚至消除存在于债务人的信用风险。;;;;;;;;;;;;;担保债务凭证(CDO) ;;;;;;CDO的结构 ;CDO Structure;;CDO的参与者;1.资产管理人 　　CDO的资产池，从初始群组的建立以及尔后的管理皆为整体交易的重点，需要由资产管理人(portfolio manager or asset manager)来担负此项重任。在初始群组建立阶段，资产管理人(有时另由其它第三者担任，称为取得人(acquisition party))依照“资产取得规范”( collateral ac