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A公司财务报告分析 摘要：在我国经济及政策的影响下，A公司在新能源补贴退坡作用下，面临着巨大的挑战。本文以A公司今年的财务数据为基础，分析了A公司的财务状况，销售方式及经济政策环境变化对财务数据所造成的影响，从而对其存在的问题进行分析。 关键词：财务报告，财务分析，战略 一、公司简介 A公司是以客车、工程机械、环卫等商用车为主业，兼顾地产、产业金融及战略投资的企业集团。产品主要服务于城市公交、城间客运、旅游、团体及专用出行等细分市场，涵盖高档、中档，适用于各类应用场景。 二、财务报告分析 （一）盈利能力分析 1.年度对比。对A公司的盈利能力的指标进行计算和分析，相比于2017、2018年及2019年销售毛利率、营业利润率、销售净利率、成本费用率均有所下降。 A公司2017-2019年的营业收入和营业成本皆呈现下降趋势，其中其营业收入下降率为8.25%，营业成本下降率为5.8%。由此可见，2019年生产成本并没有与收入同幅度下降，也就是说在成本并未大幅度降低的同时收入下降得更多，其营业利润则会下降更多。综合以上五个盈利指标以及营业成本与营业收入情况表明，企业产品的毛利率水平偏低，盈利能力下降。 2.2020年季度对比。A公司在2020年第一季度较19年第四季度的营业利润率，销售净利率，成本费用利润率，净资产收益率都大幅下降，并在20年一季度之后有一个缓慢的增长。结合2019年底以及2020年初的情况，随着我国新能源补贴退坡，新能源客车市场需求存在下滑风险，由此导致新能源客车行业承压，从而对公司利润增长不利。另外，7米及以上客车市场整体下滑，原因一是逐年扩网的高铁对公路客运市场的冲击不断加剧，导致客运市场的需求逐年下降；二是在国家“公交优先”政策的引导下，不少城市优先发展城市公交、定制公交、城乡公交等公交客运，将原先的客运需求转化为公交需求，进一步削减公路车的市场需求。 另一方面，在2020年后开始增长，营业收入增长率为79.3%；营业成本增长率为78%，这两项增长率趋势相似，说明其营业利润也在稳步增加，在2020年企业的盈利能力也有所好转。值得注意的是，虽然A公司受到行业压力及政策的影响，其营业收入20年初骤减，但其研发费用占比15.8%仍旧高于2019年4.97%，这说明A公司面对严峻的形势持续加大创新研发的投入，保持企业竞争力。 3.同行业对比。A公司营业利润率在2020年一季度为负值，相反，H公司2020年一季度为正值。H公司之所以2020第一季度未出现亏损是受益于行业恢复及集团品牌力的持续提升，新能源汽车成本的持续下降也将推动集团盈利提升。同时，A公司亏损的原因是因为他的客户对象与H公司存在区别，H公司的客户不仅有以公交公司、客运公司等组成的大客户，还有个人消费者组成的客户群体，所以在公共交通面临经济环境变化压力无法运营之时，H的抗风险能力要强于A，因为A客车的客户主要还是以公共交通运输服务为主的客户，这方面受到影响较大，而H受到影响要小，同时很多家庭也逐渐意识到私家车的重要性。 不过在这期间，A公司虽然亏损，也没有降低研发费用，这也是为了提升盈利能力，以及竞争力。 （二）营运能力分析 1.应收账款周转率。应收账款周转率反映了应收账款转变为现金的速度，A公司的应收账款周转率从2015年3.37到2018年的1.83，其周转率逐年降低，说明应收账款从2015年-2018年应收账款也是逐年上升的。这跟与A的直销业务模式有关，虽然少了经销商销售环节，利润空间增加，但是公司直接面对更多客户，并且大多采取多年分期付款方式，所以导致应收账款逐渐升高。 2.存货周转率。存货周转率是用于反映存货的周转速度。从2015年起至2019年，A公司的存货周转率下降明显，从17.22跌至562，是因为资产规模快速扩大，而募集资金的投入需要一定的时间，导致净资产收益率的下降。随着公司经营规模的扩大、同时受到备货周期因素影响，存货增长，导致存货周转率有所下降，而且公司着重加大了对产品品质提升的力度，很多产品就会延长其周期。 3.固定资产周转率。A公司的固定资产周转率总体看起来是高的，较同行业H的固定资产周转率（平均2-3）来说，A公司的固定资产周转率不错。但2017年稍有下降到7.79。根据其2017年数据显示，A公司产量分别下滑5.29%和4.82%。其中，中型客车产量销售下降幅度超过了15%。在2017年，A公司客车生产量为6.72万辆，下降5.29%；客车销售量为6.76万辆，且下滑4.82%。而这是A公司从2012年的年报披露以来，第一次出现的产销量下滑现象。A产销下滑最主要原因是新能源汽车相关补贴政策的收紧。产量下降也就意味着固定资产的利用率也会随之下降，这也导致A的固定资产周转率在2017年有所下降。 4.固定资产。对于A公司固定资产的保