私募股权投资理论篇.pptVIP

PE是“舶来品”，本土PE任重道远！ 外资基金：资金实力＋品牌优势 外资投行：完善的“价值链” 内资大PE：与狼共舞（作伪军）＋“地利” 民间小PE：“小米加步枪”＋机动灵活 中国是机会与挑战并存的“新东方冒险乐园”。在这个市场上，顶级和师出无名的PE机构在很大程度上位于统一起跑线上。民间PE虽然历史不长、资金不够、资源少、经验不足，在博弈中蹒跚学步，但生机盎然。 …… 跨国PE的“软肋” 纷繁复杂的政府审批程序 银行借款收购中国公司存在阻碍 开展尽职调查困难重重，特别是被“忽悠” 外资收购中国公司的股权限制 境内IPO障碍 管理存在跨文化沟通障碍 案例：有始无终的“凯雷并购徐工” 本土PE的机会在哪里？ 策略： 关注熟悉的区域 关注熟悉的行业 关注熟悉的企业 关注中小企业（早期） 组合投资 分期投资 如果可能，“伴大款” 做PE，需要资金，但更需要资源。与跨国PE比较，本土PE在国有企业改制重组、家族企业的改造、传统产业的战略整合等方面有竞争优势！ 问题 资金实力有限 心浮气躁，“逼”业绩 松散的联合舰队，“内耗” PE队伍弱，管理“乱来” 缺少项目资源 对资本市场了解不够 中国PE的兴盛之道 “抖一时灵气，乘一时运气，易；修一世之功，领一世之先，难”！用短跑的心态跑长袍，最终结果只能是“中途退场” 2000年的创业板投资风潮才过去几年，浮躁短