4.29.2022 美联储-五月FOMC会议前瞻.pdfVIP

2022 年4 月29 日星期五 美联储 五月FOMC 会议前瞻 • 市场普遍认为，FOMC 将在下周将政策目标利率上调50 个基点。关于下周决定的辩论几乎已经 尘埃落定，我们关注的是2022 年剩余时间的政策前景。 • 自3 月会议以来几乎所有公开发表评论的决策者都表示，他们希望政策利率尽快或加快达到中 性利率。我们将其解读为年底，尽管一些决策者显然希望加快行动，而且可能还会就加快行 动的时间达成共识。 • 此外，越来越多的决策者已经得出结论，认为政策立场需要超调中性利率，但高于中性利率 的幅度以及今年采取多少行动，关键取决于通胀的表现以及决策者对潜在通胀态势的看法。 我们考虑两个一般性的情境来突出这些问题。 • 在第一种情境下，如果通胀在初夏前温和减速，也就是同比下降几个百分点，就意味着基数 效应和供应链改善的有益影响还没有完全被更广泛的通胀态势所抵消。在这种情况下，我们 预计FOMC 全年将继续加息，但不太可能以每次50 个基点的速度持续加息。在这种情况下，我 们预计