海南航空筹资之路与资本结构分析.pptVIP

海航为什么要海外筹资？ 国家政策：1988年印发的 《关于海南岛进一步对外开放加快经济开发建设的座谈会纪要 》 指出境外客商参股在２５％以上的企业，可以享受外商投资企业的优惠待遇。 分析：改革开放力度加强，海航抓住机遇，引进外资，达到了外商投资企业标准，享受了优惠待遇。 筹资分析 外汇需求：海航的飞机都是从国外引进，毫无疑问海航需要巨大的外汇。而当时人民币又不能自由兑换，引进外资满足了海航的外汇需求。 国际影响：提高海航在国际资本市场上的知名度和信用度；学习海外先进的管理经验和技术 BACK B股上市 1997年6月24日 海航B股上市 股数 每股股价 筹集资金（扣除发行费用后 发行费用 筹资费用率 发行方式 7100万 3.9人民币折合0.47美元 25623万 2007万 7.26% 私募，股票承销采用承销商包销方式 注：B股市场指以人民币表明面值，以外币认购和交易，在中国境内证券交易所上市。B股市场与1992年建立，2001年前仅限外国投资者买卖。 筹资用途 全部用于引进3架波音767飞机和所需的配套设施。未用资金将存入银行或偿还短期借款。 B股上市公告中附了中信永道会计师事务所的审计报告，1996年末，海航把流动资金偿还了长期借款，又增加了长期投资，并没有偿还短期借款。可见管理