私募股权投资PE.pptVIP

* 市场前景 这个市场富有想象空间吗 赚钱的模式是怎么样的 市场竞争怎么样 容易被别人追上吗 这个模式容易被复制吗 利润才是硬道理 * 足够大的市场容量 * 公司治理 公司治理 股权结构简单、明晰 股东之间信任合作 股东资源互补 股东对公司能有效控制 关联交易透明 * （四）投资估值（Valuation） 估值决定投资价格 估值：公司价值 投资价格：每股多少钱 关键是确定投资金额和获得股权比例 如果投资金额是确定的，估值不同，股权比例不同；如果股权比例是确定的，估值不同，投资金额不同 * 估值方法 市盈率（PE ）定价法 P＝净利润×PE，PE决定价值 市净率（PB）定价法 P＝每股净资产×PB 估值时的参照指标 现金流折现（DCF）法 预测公司未来现金流、资本成本，对未来现金流进行贴现 适用于较为成熟、偏后期的公司或上市公司 任何估值方法都要考虑投资人的收益空间 任何估值结果都是双方商谈的结果 * 投资前价值和投资后价值 投资前价值（Pre-Money），投资的资金进入前，公司的价值 投资后价值（Post-Money），投资的资金进入后，公司的价值 Post-Money＝ Pre-Money＋投资金额 公司注册资本1000万元，净资产3000万元，2011年净利润1500万元。按照5倍市盈率融资，融资金额1000万元。公司的价值？ 价值概念要明确 * 问题关键：5倍市盈