第2章——现金流量与资金时间价值.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 演讲完毕，谢谢观看！ 内容总结 第二章  现金流量与资金的时间价值。分析角度(如税收，从企业角度是现金流出。建设期指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。CI－CO= 0－建设投资－流动资金投入。CI－CO＝营业收入－经营成本－营业税金及附加－所得税。=营业收入－经营成本－折旧－营业税金及附加－所得税+折旧。=营业收入－总成本费用－营业税金及附加－所得税+折旧。利率：一定时期利息与本金的比率，一定时期称为计息周期。单利：本金生息，利息不生息。复利：本金生息，利息也生息。设：It－第t计息期利息额，P－本金。或查复利表可得(F/A,10%,5)=6.105：。或查复利表可得(A/,8%,5)=0.2505。由②式减①式，得：。2.P是在第一计息期开始时(0期)发生。3.F发生在考察期期末，即n期末。实际利率：年利率的计息周期等于计算周期。名义利率：年利率的计息周期不等于计算周期。单位计息周期的利率为r/m，年末本利和为:。演讲完毕，谢谢观看 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 等额分付类型 【例2-4】一台机械设备价值10万元，希望5年收回全部投资，若折现率为8%，问每年至少等额回收多少？ 解：已知P，i，n，则有： 或查复利表可得(A/,8%,5)=0.2505 0 1 2 3 4 5 A=？ P=100000 等差数列等值公式 + 0 1 2 3 … n A PA … (n-1)G PG … 0 1 2 3 … n 注意：等差数列的现值永远位于等差G开始的前2期 如图： P=? A+(n－1)G A A+G 0 1 2 3 … n 资金序列 At是等差数列(等差为G)，即: 1.等差数列现值公式 0 1 2 3 … n A PA … 等差数列等值公式 ……①式 ①式两边同乘 (1+i)，得 …②式 由②式减①式，得： (n-1)G PG … 0 1 2 3 … n 所以： 则等差现值公式为： 现金流量等差递减的公式 等差数列等值公式 现金流量等差递增的公式 (2)无限年的公式(n→∞) (1)有限年的公式 (1)有限年的公式 (2)无限年的公式(n→∞) 2.等差数列等额年金公式 等差数列等值公式 P 0 1 2 3 … n-1 n 如图：求年金A。 显然： 其中： 即： 等差年金因子 因此，等差数列等额年金公式为： 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 注意：等差数列的现值永远位于等差G开始的前2期 等差数列等值公式 【例2-5】计算图中等差数列的现值及年金。 解： 等差数列等值公式 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 则： 参见 P25例2-10 0 1 2 3 4 …… n-1 n A(1+g) A(1+g)2 A(1+g)3 A(1+g)n-2 A(1+g)n-1 A 现金流公式： 其中g为现金流周期增减率。 等比支付系列现值公式 经推导，现值公式为： 等比系列现金流量 ——现金流量是连续的，紧后现金流量较紧前现金流量按同一比率g连续递增。 与 互为倒数 与 互为倒数 与 互为倒数 推导： (F/P，i，n) (P/F，i，n) (A/P，i，n) (P/A，i，n) (F/A，i，n) (A/F，i，n) A P F 0 1 2 3 4 5