第2章财务管理基本观念.pptVIP

第一节 资金时间价值 例：某人持有一张无限期债券，每年可获得1000元收入，利息利率为10%，则此债券的价值为多大？ 答案： Ｐ＝Ａ／r＝1000/10% ＝10000（元） 　 * 练习题： 某公司拟用50万元投资购买年利率为10%的债 券，期限3年，按复利计算的债券终值是多少？ 某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年 利率2%的情况下，当前应存入金额为多少？ 小王是热心于公众事业的人，自1995年12月底开 始，他每年要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学 儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年 级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率2%， 则小王九年捐款在2003年底相当于多少？ * 练习题： 某投资项目于2000年初动工，设当年投产，自 投产之日起每年可得收益4万元。年利率6%， 则预期10年收益的现值是多少？ 钱小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方 案，其中一个方案是A开发商出售一套100平米的住 房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万 元。钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱， 好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较。 某公司拟对一个项目在今后5年中每年年末投资600万 元，若年利率6%，问公司现在存入银行多少资金，才 能满足今后等额投资的需要? * 第一节 资金的时间价值 三、折现率和期间的推算 （一）折现率的推算 1.一次性收付款项 （1）单利： （2）复利： 2.多次性收付款项（即年金） （1）永续年金 * 第一节 资金的时间价值 （2）其它年金（以普通年金为例） ①用直接查表法求i ②用内插法求i 步骤:第一步：若无法找到恰好等于a的系数值，就应在表中n行上找与a最接近的两个左右临界系数值，设为a 1, a 2 (a 1 a a 2 ),读出a 1 , a 2的临界利率i1,i2。 * 第一节 资金的时间价值 第二步：在内插法下，假定利率同相关的系数在较小范围内线性相关，因而可根据临界系数a 1, a 2，和临界利率i1,i2计算i。 * 第一节 资金时间价值 （二）期间的推算（以普通年金为例） 1.计算P/A的值，设为a; 2.查普通年金现值系数表； 3.若找不到恰好为a的系数，则在该列查到最为接近a 值的上下临界系数a 1 , a 2 ，以及对应临界区间 n1 ,n2 ，然后应用内插法求n。 * 例：某人在2005年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。 要求计算： （1）每年复利一次， 2008年12月31日存款账户余额是多少？ （2）每季度复利一次， 2008年12月31日存款账户余额是多 少？ 答案： F= P×（1+i）n = 1000×（1+10%）4=1000 ×1.4641=1464.1 (2) 第一节 资金时间价值 * 第一节 资金时间价值 例：一项500万元的借款，借款期限为5年，年利率为8%。若每半年复利一次，则5年后应付本利和是多少？ * 1.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案： 方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万； 方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。 假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？ 2.某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴 油机价格较汽油机高出2000元，但每年可节约燃料费用 500元。若利率为10%，求柴油机应至少使用多少年对企 业而言才有利？ * 3.某企业购买设备，如付现金，则应一次支付 500000元，如通过商业贷款而分期付款则年利率 为6%，复利计息，年末支付，每年支付60000 元，共需支付20年，问哪一种方式较好？ 4.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年 利率为8%，银行规定前10年不用还款，从第11 年到第20年每年年末偿还本息2000元，这笔款项 的现值应为多少？ * 第二节 风险报酬 一、风险和报酬的含义 （一）报酬：也称收益，是企业投资或经营所得到的 超过投资成本价值的超额收益。 报酬率指标：期望报酬率、必要报酬率、实际报酬率 等。 * 1.期望收益率 期望报酬率是根据未来各可能报酬率的均值来反映的。