坚朗五金-市场前景及投资研究报告-产品边界、盈利能力、商业模式.pdfVIP

公司研究 丨深度报告 丨坚朗五金 （002791.SZ） [Table_Title] 从产品边界和盈利能力再看商业模式 公司研究 | 深度报告 目录 坚朗五金商业模式具有稀缺性6 多品类低价值的零散特征，市场天花板高 7 靠直销模式降低渠道成本，建立效率壁垒 11 如何看待坚朗五金的产品边界 15 一站式企业在哪些品类上更易形成优势？ 15 一站式企业的自产比例控制在什么程度？ 17 如何看待坚朗五金的盈利能力22 净利率：渠道环节和制造环节的再平衡 22 资产周转率：存货周转率达到领先水平 23 图表目录 图1：坚朗五金近几年营业收入增长加速6 图2 ：坚朗五金近几年归属净利润增长加速6 图3 ：坚朗五金毛利率表现长期稳定，2021 年波动较大6 图4 ：坚朗五金近几年销售费率是期间费率下降的核心原因6 图5 ：2021 年坚朗五金销售人员增长有所加快7 图6 ：