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实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用 风险投资项目的价值评估过程是一个多阶段分析决策的过程.基于实物期权投资分析方法，将风 险投资项目按投资时序分成多个阶段，对每个阶段分别进行评价、估值，以确定风险投资项目的整体 价值，为风险投资项目的价值评估提供了一种分析思路。 一、国内外研究现状 期权定价理论在金融期权定价中的广泛应用推动了期权市场的迅速发展，金融学界试图将这一重 要理论引人实物投资领域，形成了实物期权的概念。国外关于实物期权的研究始于20 世纪70 年代末 80 年代初对风险投资项目评估方法的探讨。