行业报告-限迁政策放开-二手汽车行业有望成为投资前沿.docx

? ? 限迁政策放开 二手汽车行业有望成为投资前沿 ? ? ?2016年3月5日李克强总理在人大会上所作的政府工作报告中提出了要活跃二手车市场，接着3月25日国务院办公厅又发出了《关于促进二手车便利交易的若干意见》，业内称之为国八条。提出营造二手车自由流通的市场环境等8条意见，明确要求各地政府在5月底之前，取消对符合国家在用机动车排放和安全标准的二手车的限制迁入政策。 据中国汽车流通协会掌握的情况，截至2016年7月，已有8个省区102各地市取消了限迁。 1、严苛的限迁政策严重制约了二手汽车市场流通 限迁政策是制约二手车市场交易的拦路虎之一，近年来全国各地纷纷以环保为由，不断提高对转入车辆的排放标准。大多城市至2015年，基本都开始执行与当地新车注册要求相同的标准，从而导致本市车辆梯度转移难度越来越大，转出车辆总量和所占交易总量比例持续下降。同时，二手车异地交易存在障碍，而由于历史原因造成的在本市行驶的外牌车辆达百万辆之多，但若要交易车辆必须开至注册地办理相关手续，交通、能耗等各种社会资源浪费严重。 据中国汽车流通协会统计数据，截至2015年末，全国共有333个地级市出台了二手车的限迁政策，且大部分城市的二手车准入门槛为国4排放标准车型，其中允许国5以上排放标准的城市13个，国4以上排放标准的城市250个，国3以上排放标准的城市48个，国2以上排放标准的仅有4个城市。此外，山东、江苏、吉林等地区，还对车辆的使用年限进行了限制，要求注册5年以上的车辆不予回收，这意味着车龄五年以上的二手车将不能流入这些区域。如此大规模的限迁措施造就了一个空前绝后的世界纪录。 如此严厉的限迁政策对消费者、二手车流通产业、汽车产业都造成了严重影响。首先，造成消费者资产大幅缩水；其次，严重阻碍二手车流通，导致各地形成地区封锁和贸易壁垒，导致同一省内不同地级市之间的二手车都无法流通；其三，抑制汽车产业可持续发展。此外，限迁打击了汽车消费者的信心，压制了消费欲望，打压了新车价值，抑制了相关的税收。二手车的疏导问题不彻底解决，新车消费的市场就难以持续地繁荣，由此传至整个汽车工业的上下游，并对GDP的增长带来空前的压力。 2、限迁政策放开，二手汽车行业有望成为投资前沿 由于受限迁及二手车交易市场本身不完善等问题的影响，近年来我国二手车交易市场规模扩张速度较小。根据发布的《2015-2020年中国二手汽车行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》：2015年1-12月，全国二手车市场累计交易量为941.71万辆，相比2014年微增2.32%。 图表1：2000-2016年中国二手车市场交易数量分析（单位：万辆，%） 资料来源：整理 与发达国家相比，我国二手车与新车交易量的比值还相对较低，不足美国的1/10，德国的1/8；是日本和韩国的1/6。 图表2：中外二手车占新车交易量/新车交易量比重对比图 ?资料来源：整理 虽然中国目前二手汽车市场规模增速较慢，但中国现在已是全球最大的新车市场，未来也会成为最大的二手车市场，市场潜力很大。目前，我国汽车保有量约为1.72亿辆，保守估计每年新增新车增速在10%以上，按照发达国家二手车与新车流通量比例一般在1.5：1以上，按照这个比例计算，未来我国二手车交易量可望超过2600万辆。 图表3：2016-2021年二手汽车销量预测（单位：万辆） 资料来源：整理 活跃二手车交易最重要的是要使二手车卖得出去、买得放心、用得方便，为此必须解决异地限迁、信息不透明、服务不到位等突出问题。解决了这些问题，尤其是限迁问题，前瞻认为未来二手汽车投资潜力较大！ ? -全文完-