当前宏观经济形势与政策解析.pptVIP

* 宏观政策取向保持不变 会议确定明年经济工作总体基调：保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，特别是要更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定，更加注重统筹国内国际两个大局，努力实现经济平稳较快发展。 会议对货币政策的表述不变，只字未提资产价格泡沫，通胀也着墨甚少，只提到一次“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系”，在货币政策语调方面，也没有对货币供应和贷款总量提出要求，只是“增强针对性和灵活性”。 第二十八页，共五十一页。 央行为什么三次上调存款准备金率？ 上调背景：去年货币政策过于宽松，全年新增贷款近10万亿元，M1增速连续二月高达30%以上；11月份CPI开始由负转正，并在12月份上升到1.9%；12月出口也由负转正，单月增长17.7%增长；2010年新年一周新增贷款超过6000亿元。 最主要原因：对冲到期央票与外汇占款 央票到期 正回购到期 外汇占款 投放小计 央票发行 正回购 上调准备率 回笼小计 净投放或 净回笼 2010年1月 2830 3610 2982 9422 3160 3930 3000 10090 -668 2010年2月