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会计学 1 管理学决策投资分析与项目管理 推荐参考书 王维才等.投资项目可行性分析与项目管理.冶金工业出版社 傅家骥等.工业技术经济学.清华大学出版社(第三版) 王超.项目决策与管理(哈佛商学院MBA教程系列中文版).中国对外经济贸易出版社 王超.融资与投资管理(哈佛商学院MBA教程系列中文版).中国对外经济贸易出版社 第1页/共168页 推荐学术期刊 中国投资 投资与证券(人大复印资料) 其它经济管理类学术期刊 第2页/共168页 单元1 投资决策的含义及我国的投资决策 1.1 投资决策的含义 什么是决策? 什么是投资项目决策? 1.2 我国的投资项目发展周期及投资决策的发展 1.3 可行性研究 第3页/共168页 1.1 投资决策的含义 什么是决策? 什么是投资项目决策? 第4页/共168页 什么是决策? 狭义的决策: 就是作出决定、抉择。 广义的决策：就是针对某一问题，在调查研究的基础上，根据客观实际情况和可能条件，确定实现某一目标所制订的几种可能实现的方案，然后根据科学的理论进行分析和计算，从中找出最满意方案的全过程。 第5页/共168页 什么是投资项目决策？ 是指从项目投资主体的利益出发，根据客观条件和投资项目的特点，在掌握信息的基础上，运用科学手段，按照一定程序和标准，对投资项目作出选择或决定的过程。 第6页/共168页 投资项目决策须具备下列要素 决策主体-----决策者 决策客体-----投资项目 决策目标-----取得效益 决策手段-----科学手段 决策信息-----及时、准确、可靠 第7页/共168页 投资项目的主要特点 一次性 固定性 周期长 耗资大 第8页/共168页 1.2 我国的投资项目发展周期及投资决策的发展 1.2.1 我国的投资项目发展周期 1.2.2 我国投资项目决策（程序和方法）的发展历程 第9页/共168页 我国投资项目的发展周期 机会研究 初步可行性研究 项目建议书 可行性研究(报告) 项目评估 项目审批 项目设计 项目施工 竣工验收 项目投产 项目总结 第10页/共168页 机会研究：将一个项目由意向变成概略的投资建议。 包括地区机会、部门（行业）机会、资源机会（如联合开发某地的某种资源）、特定机会（以某项目为研究对象）等。 研究项目的发展前途和发展机会，但在深度上是概略的。 其目的之一在于激发投资者的兴趣。 对投资和生产成本等粗略笼统估算，误差允许在±30%范围内。 第11页/共168页 初步可行性研究 进一步判断机会是否正确，并据以作出投资与否的初步决定，同时也决定可行性研究是否继续进行。 在深度和广度上都比机会研究进了一步，其内容与详细可行性研究基本一致，但仍然是粗略的。 投资和生产成本等采用简便方法估算，允许误差在±20%范围内。 第12页/共168页 可行性研究 对项目进行系统、全面、深入的技术经济论证，是方案选择和投资决策的最重要依据之一 要在准确而有根据的数据基础上，进行方案的反复计算、分析、比较。 投资和生产成本等采用分项详细估算，误差允许在±10%范围内。 第13页/共168页 我国投资项目决策的发展历程 1950---1952年，三年恢复建设 1953---1957年，“一五”时期，大规模的经济建设开始。 1958---1960年，三年大跃进；1966---1976年，十年文革。 80年代初， 引入发达国家的投资决策理论 引入世行项目贷款的决策程序 第14页/共168页 1953---1957年 著名的156个重点项目，其他项目1万多 引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项目 成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等基本建设管理机构； 要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考虑产、供、销、运的综合平衡 按勘察、设计、施工、生产的程序进行 第15页/共168页 1953---1957年 提出项目和投资决策通过“设计任务书”来进行 设计任务书一经审批，既是作出了投资决策，又是提出了项目规划 第16页/共168页 3年大跃进和10年文革期间 项目投资决策无章可循，没有前期的调查研究，不作技术经济论证，不编制设计任务书 “四边”或 “四当年”的口号 估计3年大跃进期间损失1200亿元，10年文革损失5000亿元。 第17页/共168页 80年代以后， 1980年，我国恢复了在世界银行的席位 1981年，我国政府决定设立中国投资银行 1981年下半年，中国投资银行开始编写《工业贷款项目评估手册》 1982年12月，我国政府与世行签定了第一笔7000万美元的工业贷款协定 第18页/共168页 80年代以后， 1984年，建行规定，申请贷款的项目需呈报项目建议书和可行性研究报告 1986年，国务院发布规定，建设项目必须先提交项目建议书，项目建议书批