CPI的趋势增速估算.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z L综述5 \o Current Document CPI分项权重及影响力分析5 \o Current Document CPI重要分项8 \o Current Document 食品烟酒8 衣着17 \o Current Document 居住19 \o Current Document 生活用品及月艮务 21 \o Current Document 交通和通讯23 \o Current Document 36教育文化和娱乐 26 \o Current Document 医疗保健28 \o Current Document 其他用品和服务30 \o Current Document 结论31图表目录 \o Current Document 图1 ：八个一级分项对CPI影响力示意图8 \o Current Document 图2：食用油价格同比波动（单位：%） 10 图3 ：食用油绝对价格（2005/01=100）10 \o Current Document 图4：鲜菜价格同比波动（单位：%） 10 图5 ：鲜菜绝对价格（2005/01=100） 10 图6：猪肉价格同比波动（单位：%） 11 图7 ：猪肉绝对价格（2005/01=100） 11 \o Current Document 图8：牛肉价格同比波动（单位：%） 12 图9 ：牛肉绝对价格（2013/01=100） 12 图10：羊肉价格同比波动（单位:%） 13 图11 ：羊肉绝对价格（2013/01=100）13 图12 ：水产品价格同比波动（单位：%） 13 图13 ：水产品绝对价格（2005/01=100）13 图14：蛋类价格同比波动（单位：%） 14 图15 ：蛋类绝对价格（2005/01=100）14 \o Current Document 图16：奶类价格同比波动（单位：%） 15 图17 ：奶类绝对价格（2011/01=100）15 \o Current Document 图18：鲜果价格同比波动（单位:%） 15 图19 ：鲜果绝对价格（2005/01=100） 15 \o Current Document 图20：酒类价格同比波动（单位：%） 16 图21 ：酒类绝对价格（2005/01=100）16 \o Current Document 图22 ：食品烟酒二级分项对CPI影响力示意图（单位：% ） 17 图23：服装价格同比波动（单位:%） 18 明显。短期来看，猪肉价格的单月同比最大值达到135.20%,按照3.64%的权重来 看，对整体CPI的单月拉动最高达到4.92%,非常可观。长期来看，猪肉价格持续 上涨，例如2005年初-2020年底，猪肉绝对价格上涨251.09%,平均每年上涨约 15.69%,每年对于CPI趋势带来0.57%的拉动。但是需要注意，19年之后的猪肉价 格的涨幅明显异于历史趋势，因此如果单独看2005年初-2018年底的数据，期间猪 肉绝对价格上涨80.27%,平均每年上涨约5.73%,每年对于CPI趋势带来0.21%的 才口动。 再从近两年的情况来看，2019年开启了新一轮猪价上涨周期，目前这一轮周期还没 有结束，如果按照周期长度为3年计算，那么本轮猪周期大概会在2021年末结束。 2019年初-2020年末的猪肉价格累计上涨96.72%,期间最高价格出现在2020年2 月，相较2019年初上涨136.14%,我们假设本轮周期结束时，绝对价格回到最高涨 幅的一半位置，即2021年末的绝对价格水平在300附近（相当于较19年初上涨 68%） o因此综合看2019-2021年的绝对价格走势，三年间绝对价格上涨68%,年 均涨幅22.67%,每年拉动CPI向上0.83%左右。 整体来看，未来一段时期内猪肉价格年均涨幅大概率在5.73%和22.67%之间，取 均值为14.20%,对CPI的长期趋势影响大概率介于0.21%和0.83%之间，取平均 值约为0.52%0也必须认识到，2021年开始的后面两年，猪周期很可能都是下行 的，猪肉价格对这两年CPI的影响很可能不是正向的约半个百分点，而是负向的 半个百分点。 图6 ：猪肉价格同比波动（单位：%）图7 ：猪肉绝对价格（2005/01=100）50 50 50450.0() 50 OCU—UCUC 6968C 0,83C Z,93Z 0—9107 ZOIAOZ 843Z SA3Z 9。—二。3 89600C 60oc(K)e 0,HXE 二 Gocw uooz 3—sooc猪肉(2005/01=1()()) 400.00350.00 300.00250.00 200.00