金融-金融行业月报：理财净值改善，新发基金复苏-华泰证券[沈娟,王可,汪煜,冯嵩越,安娜]-20220608【23页】.docx

PAGE 1 PAGE 1 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 证券研究报告 证券研究报告 金融 理财净值改善，新发基金复苏 华泰研究 2022 年 6 月 07 日│中国内地 行业月报 银行 证券 增持 (维持) 增持 (维持) 理财净值改善，新发基金复苏——5 月大资管市场月报 概览 2022 年 5 月大资管行业变化，理财发行节奏仍低位徘徊，新发公募基金环比上行。5 月全市场理财产品发行份数环比-34.1%，公募基金新发规模环比+4.52%，存量规模稳健增长。随市场表现修复，5 月理财产品破净率较4 月有所改善。我们认为财富管理浪潮趋势不改，仍为行业成长底色，资本市场改革深化带来投融资生态繁荣，奠定资管产品持续发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐战略再升级、零售财富竞逐标杆的平安银行，零售及财富管理标杆招商银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券、东方财富。 银行理财：发行仍低位徘徊，破净率有所好转 5 月全市场发行理财产品 829 份，环比-34.1%，增速较上个月+0.5pct，产品发行仍在低位徘徊。新发行理财产品净值化比例较上个月-2.3pct 至89.9%。从基础资产看，债券、票据、信贷、汇率资产较上月占比下降，股票、利率、商品资产占比较上月提升。存续方面，5 月末理财公司存续公募产品共 8814 个，较上月末+