国际宏观-美联储加息专题报告：美联储加息进程到头了吗？-长城证券[蒋飞,李相龙]-20220607【18页】.docxVIP

请参考最后一页评级说明及重要声明 证券研究报告 报告日期：2022 年 06 月 6 日 分析师 蒋飞 0755 Email:jiangfei@ 执业证书编号:S1070521080001 李相龙 0755 Email:lxlong@ 执业证书编号:S1070522040001 相关报告 《中国疫情消退，美国制造业反弹——美国 5 月 PMI 点评》2022-06-03 《美国通胀或将继续维持在 8以上——美国 4 月通胀数据点评》2022-05-12 《美国加息提速，海外风险加剧——二季度宏观经济报告》2022-04-01 美联储加息进程到头了吗？ ——美联储加息专题报告 要点 近期，美联储委员讲话和 5 月货币会议纪要都显示出对加息的乐观态度， 认为美国通胀会随着货币紧缩而快速回落。美联储官员为货币紧缩政策降温导致市场下调了加息预期。从利率市场定价来看，6 月加息 50BP 的概率几乎 100%，但 7 月加息 50BP 的概率正在下降，9 月加息 50BP 的概率更是不足 50%。 美国通胀顽固，结构性通胀问题短时间难以解决，物价可能反弹。首先， 美国居民消费倾向大幅提升，储蓄率大幅降低，消费需求旺盛。其次，美国虽然零售增速回落，但仍高于疫情前。然后，国际能源和粮食价格高涨， 美国房价仍未见顶，会推高 CPI。