鸿路钢构 深度报告：钢结构-独树一帜，制造发力.docxVIP

PAGE 10本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 PAGE 10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 鸿路钢构（002541.SZ）深度报告 独树一帜，制造发力 2022 年 06 月 08 日 推荐 首次评级 鸿路钢构：钢结构高端制造商 公司成立于 2002 年，总部安徽合肥，2011 年在深交所挂牌上市，主营钢结构制造、销售，拥有合肥、武汉、金寨、重庆、涡阳等大型装配式钢结构建筑及智能停车设备研发制造基地，钢结构产能达 300 多万吨、各类板材产能达 3000 万平方米。 钢结构渗透率趋势性提升 通常面临 2 个对比：传统现浇对比装配式建筑，预制混凝土对比钢结构。首先，装配式建筑更优，是被鼓励发展的绿色建筑，可以减少现场施工建设时间，对现场周边环境的破坏较小，大量减少建筑垃圾和废水排放，降低建筑噪音，降低有害气体及粉尘的排放，减少现场施工及管理人员。其次，环保趋严+人力成本+碳排放成本提高，促进钢结构渗透率持续提升。装配式钢结构（PS）、装配式缓凝土（PS）两相对比，PS 环保优势、回收利用优势、经济性优势凸显。中性预估下，我们预计 2025 年装配式钢结构市场空间有望达 1.3-1.8 万亿元。 材料制造 vs EPC 总承包，侧重各有不同 格局天然分散，但公司提份额明显。行业 5 家上市钢构公司合