国联股份-稳健扩张的B2B电商平台，云工厂助力成为产业互联网先行者.docxVIP

本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 PAGE 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 PAGE 1 稳健扩张的 B2B 电商平台，云工厂助力成为产业互联网先行者 工业 B2B 电商行业低渗透率带来高天花板，一超多强竞争格局存在差异化壁垒。公司所在的工业 B2B 电商行业拥有万亿级市场规模， 而目前渗透率仅为 2.05%。随着国家政策积极推动阳光化采购、技术应用场景多元、企业对降本需求增加及工业品 B2B 电商平台自身设施及服务的完善，将带动行业市场规模及渗透率稳步提升。当前行业形成以阿里巴巴为首的一超多强竞争格局，而无论是主营商品还是商业模式均存在一定差异，综合性平台以流量及运营能力优势主营MRO 产品，垂直产业平台则以行业专业化能力及用户积累优势主营垂类 PM 产品，各行业平台均形成了差异化竞争壁垒。 公司深度分析 国联股份（603613.SH）2022 年 国联股份（603613.SH） 2022 年 06 月 09 日 互联网投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价： 96.00 元 股 价 （2022-06-08） 86.55 元 总市值（百万元）43,158.63 总市值（百万元） 43,158.63 流通市值（百万元） 27,877.10 总股本（百万股） 498.66 流通股本（百万股） 322.