华阳集团-汽车电子核心企业，打造智能座舱全生态.docxVIP

证券研究报告 | 2022 年06 月09 日 核心观点 公司研究·深度报告 能源-运动-交互，公司为交互端的核心布局企业。展望未来汽车，可以分 为底盘之上及底盘之下，底盘之上是智能座舱下人机交互的实现场景， 屏幕、HUD、玻璃、车灯等均有望成为核心交互产品。底盘之下主要为智能电动和智能驾驶，智能电动集成三电系统，作为整车运动的核心能源支撑；智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面，实现横向和纵向的运动控制。未来智能汽车整车端核心三要素即能源、运动、交互，其中交互端从智能座舱五感交互方向重点升 级，比如视觉（HUD、中控屏、娱乐屏）、触觉（座椅加热、无线充电） 听觉（扬声器、功放）等，公司是交互端核心企业之一。 汽车电子核心企业，业绩高速增长。公司为国内汽车电子龙头，座舱电子 （HUD、中控、仪表等）带动汽车电子快速发展，2021 年营收 45 亿元， 同比增加 33，归母净利润 3 亿元，同比增加 65 。公司业务涵盖汽车电子（66 ）、精密压铸（21 ）、精密电子（8 ）以及 LED 照明（4）。 交互端，智能座舱，屏类、HUD、座舱域控制器为中短期维度重要增长点。 渗透率角度，中控彩色液晶屏渗透率由 2010 年的 20.7快速提升至 2021 年的 81，液晶仪表渗透率由 2013 年的 1.3 增至 2021 年的 36.1，HUD 的渗透