2022年科创板精心整理.pptxVIP

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- 1 YOUR BRAND OR YOUR COMPANY RAND B INTRODUCTION OR COMPANY 科创板 CWCY — HEDZ — Z6895 这是第1页 - 2 YOUR BRAND OR YOUR COMPANY 什么是科创板呢? 最简洁的一句话告知你:就是在沪市设立的特地投资科技创新企业的股票板块;中国版“纳斯达克”,将来科技创新上市公司的摇篮; 01 CWCY — HEDZ — Z6895 这是第2页 - 3 科创板的由来 YOUR BRAND OR YOUR COMPANY .具体规章未定 为什么在近期发布 正式对外发布 01 02 03 在2021 年 11 月 5 日上午,首届中国国际进口博览会开幕式传出重磅消息:将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度; 由于符合近期中心纾解民企困境的政策思路,即通过资本市场为科创企业融资; 10 月 31 日政治局会议以及 11 月 1 日的民营企业座谈会均强调:通过资本市场改革,拓宽民营企业融资途径,解决民营企业,中小企业进展中遇到的困难; 但争论早在3年前就先行,注册制的法律基础在3年前也已奠定; 早在 2021 年 6 月 11 日,国务院便印发《关于大力推动大众创业万众创新如干政策措施的看法》,要求推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板,实现对资本市场的优化; CWCY — HEDZ — Z6895 这是第3页 - 4 YOUR BRAND OR YOUR COMPANY 科创板定位 证监会官宣版版 02 科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况,股权结构等方面做出更为妥当的差异化支配,增强对创新企业的包涵性和适应性; 重点:科技创新,差异化支配,注册制 CWCY — HEDZ — Z6895 这是第4页 - 5 科创板 vs 创业板 vs 新三板 创业板vs科创板 创业板对上市公司的盈利状况有较高要求,比如没赚钱的企业就不行;对股权结构的包涵度也不够,比如说有利于公司治理能让高管拥有高投票权的“同股不同权”架构就不行;而科创板将在盈利状况,股权结构等方面做出更为妥当的差异化支配,增强对创新企业的包涵性和适应性; 新三板 vs科创板 新三板对上市公司的资质要求又比较低,门槛低,信息披露要求也没有那么高,需要投资者火眼金睛大浪淘沙去选择,最终愿意玩的投资者就少了,市场流淌性不佳;而科创板会借鉴国际成功体会,完善上市公司信息披露,把握好试点的力度和节奏;同时,连续推动长期增量资金入市,严格打击欺诈发行等违法违规行为,强化中介机构责任,促进资本市场平稳健康进展; 新三板现在的企业总体体量偏小,创业板大部分是运营已久,已有稳固收益的企业,而科创板主要是为创新型科技企业服务,特殊是为初创或者规模很大,但是没有达到盈利等硬性指标的企业,供应一个上市渠道; CWCY — HEDZ — Z6895 这是第5页 - 6 YOUR BRAND OR YOUR COMPANY 对A股市场的影响 03 利好 1.扩大直接融资的范畴,刺激科技创新,利好实体经济; 2.利好一大批想上市仍没上市的公司;推出注册制,上市程序会更便利,上市门槛会更低,上市时间会更快; 3.科创板的推出,将又是一场天使投资,风险投资,私募股权投资的狂欢盛宴; 中性 1.长期利好股市,但短期肯定会拉低A股整体估值,分流资金; 2.科创板上市的公司良莠不齐,对散户辨别公司优劣的才能提出更高要求; 3.注册制对应的肯定是退市制度的完善和常态化,会有很多散户会被市场毁灭; 利空 1.对创业板利空;科创板的门槛会比创业板低很多,很多公司会选择科创板上市;而且会把创业板的整体估值拉下一个台阶 2.对全部已上市科技股都是大利空;科创板实行注册制,上市的估值会很低,全部已上市高估的科技股的估值全部都会拉下来; 3.对新三板形成确定利空;科创板的推出,在我个人看来,直接宣布了新三板的死亡;虽然现在的新三板跟死了区分不大; CWCY — HEDZ — Z6895 这是第6页 - 7 观点 1 在股市已经低迷到如此底部仍开头试点注册制并且设立科创板需要魄力; 2 由于注册制的设立,以后股票上市可以不用通过证监会的核准,只要在证监会符合规定的企业里面达到相关要求就可以上市,不用再一步步审核

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