第4章金融市场.pptVIP

3、一、二级市场的联系 一级市场是基础和前提。 如果没有一级市场的发行，二级市场的证券买卖将无从做起。 二级市场是一级市场的重要保证，为金融资产提供流动性。 没有二级市场，证券不能转让和流通，对投资者很难有吸引力。 发行市场——流通市场 初级市场——次级市场 * 第二十八页，共七十四页。 （四）现货市场和期货市场 按成交后是否立即交割分。 1、现货交易 spot trading：指即期买卖，买卖双方成交后立即交割，钱货两清。 实际交易中，成交和交割不可能在同一个时点上完成，一般都允许有一个较短的交割期限。 各国对此规定不一，有的规定成交后第二个工作日交割，有的规定则长一些，允许成交后4～5日内完成交割（一般当日或 3日内） 。 具体的交割期限，一般都按证券交易所的规定办理或沿袭惯例。 * 第二十九页，共七十四页。 现货交易的特点 ①成交和交割基本上同时进行； ②实物交易，即卖方必须实实在在地向买方转移证券，不允许对冲； ③在交割时，购买者必须支付现款； ④现货交易主要是投资行为，而不是为了获取证券买卖差价的利润而进行投机。 现货交易的特点 * 第三十页，共七十四页。 2、期货交易 futures trading 期货市场：先行成交，在以后某一约定时间，按契约中规定的价格和数量进行远期交割。 发端以1898年在美国成立芝加哥奶油和蛋商会为标