第七章投资决策(1).pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 回收期的概念容易理解，计算也较简便，但因没有考虑货币时间价值，和投资回收期后的现金流量状况，因而还有一定的局限性。 7.2.2动态投资指标 1.净现值 定义:根据净现值的大小决定方案是否可行的方法。 评价标准：净现值大于0的方案可行；净现值小于0的方案，应该放弃；在多个可行方案中，净现值最大的方案最优。 例６：某企业准备生产其开发的某新产品，预计该产品寿命周期为5年，每年可产销4000件，单价100元，不包含折旧的付现成本每件65元，为生产该产品，需固定资产投资15万元，期满残值1万元，流动资产投资10万元，所得税率25%，预定的投资报酬率18%。 现要求通过计算分析，确定该企业应否生产这种新产品。 分析：可以通过净现值确定方案的优劣。 现金流出量现值=15万元+10万元=25万元 营业现金净流量： 年折旧额=（150000-10000）/5=28000元 年税后利润=[4000 ×（100-65）-28000] ×（1-25%）=84000元 该项目的净现值=（84000+28000）×（P/A，18%，5）+110000 ×（P/S，18%，5）-250000=398294-250000=+148294元