计算机行业20年H1财报综述：二季度边际改善，关注云与5G相关机会.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、计算机行业2020H1财报综述 4 1、20年Q2业绩显著回暖4 2、现金流保持正增长，研发投入持续加大 5 3、金融科技赛道表现优异，云计算与IDC业绩稳步增长7 \o Current Document 二、云计算板块：“在线+”模式加速各行业云化进程8 \o Current Document 三、医疗信息化板块：上半年利润承压，二季度边际改善 9 \o Current Document 四、信息平安板块：二季度收入重回正增长，静待利润释放11 \o Current Document 五、金融科技板块12 1、B端证券IT:二季度业绩回归疫情前水平 12 2、C端证券IT:二季度业绩增速放缓 13 3、银行IT：业绩分化持续13 \o Current Document 六、信创板块：基础软件国产化进程加快14 \o Current Document 七、新一代基础设施 15 1、车联网：车载0S龙头中科创达业绩表现优异 15 2、数据中心：行业龙头业绩表现良好 16 3、工业IT：二季度业绩显著回暖 17八、风险提示18 Figure 19医疗信息化板块收入与增速Figure 20医疗信息化板块扣非净利润与增速数据来源： Figure 19医疗信息化板块收入与增速 Figure 20医疗信息化板块扣非净利润与增速 数据来源：Wind,世纪证券研究所 注：剔除医疗业务占比小的东华软件/东软集团/万达信息 数据来源：Wind,世纪证券研究所 注：剔除医疗业务占比小的东华软件/东软集团/万达信息 医疗IT走向云化、在线化。2020年上半年全国医院疫情防控任务较重，医 疗信息化厂商业绩普遍承压。报告期内，卫宁健康与创业慧康两大行业内全 领域布局的龙头厂商分别实现收入7.93亿元与7. 09亿元，同比增长18.5% 和15.5?o其中卫宁健康4月发布了新一代云原生医疗科技产品WiNEX。产品 以中台服务为基础，着力解决医疗信息化行业长久以来工程定制化程度过高、 交付周期长、数据互联互通困难等痛点。创业慧康公卫信息化与创新业务进 展顺利，实现扣非净利润正增长。新宠疫情期间，医疗IT为疫情防控做出了 重要贡献，国家已经陆续出台多项政策，推进互联网医院、远程医疗等开展。 我们认为，随着疫情逐步稳定，医疗云化、在线化趋势下，医疗IT行业将重 回高景气，医院相关建设投入将进一步加大。 Figure 21医疗信息化标的2018-2020H1收入/扣非净利润及对应增速 公司 2018 收入（亿元） 2019 2020H1 2018 收入增速 2019 2020H1 扣非净利润（亿元） 扣非净利润增速 2018 2019 2020H1 2018 2019 2020H1 卫宁健康 14.3 19.08 7. 93 19.5% 32.6% 18.5% 2.79 3.42 0.73 30. 6% 22. 6? -43. 2? 创业慧康 12.9 14. 80 7. 09 11.9? 14. 7? 15. 5% 2.00 2.61 0.89 29.4% 30. 6% 11.1? 思创医惠 12.9 15.74 7. 18 16. 4% 21.6% -0.7* 1.30 1.20 0.27 20. 2% -8.2* -64. 9? 东华软件 84.7 88.49 36. 40 16. 2% 4. 5? 1.3 4. 74 4. 87 3.89 55.7% 2.7 8.0% 东软集团 71.7 83.66 24. 79 0.6 16. 7? -15. 3 0. 11 -0.81 -0.64 -95.3 -820.4? -136. 3? 和仁科技 3.91 4. 41 1.65 41.7% 12. 7% -11.4 0. 35 0. 32 0.05 33.5% -7. 8? -71.6? 麦迪科技 2.84 3.33 0.89 5.8 17. 2% -26.0 0.40 0. 39 -0.10 -10.7 -1.4* -254. 4% 久远银海 8.64 10.16 3. 11 25.2% 17. 6? -8.8% 0. 99 1.46 0.53 14. 6% 47. 5? -12. 2? 万达信息 22.05 21.25 7. 95 -8.7? -3.6% -30.5 1.61 -14. 61 -2.59 -33.8 -1006. 7 -1161.2? 国新健康 0.95 1.30 0.40 -48. 1 36.1% 26. 6% -1.84 -1.73 -1.01 24. 3% 6.0 6. 5? 易联众 7. 30 9.49 3. 18 16. 7% 30