市场法在煤炭企业价值评估中的应用-以山煤国际为例.docxVIP

PAGE I 中文题目 ： 市场法在煤炭企业价值评估的运用——以山煤国际为例 英文题目 ： Evaluation of coal enterprise value based on market method -- Taking Shanmei international as an example 摘 要 随着我国经济发展和全球化进程的加快，企业资本流动频繁发生如企业筹资、投资，并购和重组等，使得企业价值评估成为必要性。目前，在我国企业价值评估方法主要有市场法、成本法和收益法。但如今在国内进行企业价值评估，主要还是成本法或收益法为主，市场法使用较少。但随着经济发展和资本市场逐步完善，市场法在企业价值评估的运用频率上升。 本文运用市场法评估山煤国际企业价值。评估时，将选择可比企业、价值比率和价值比率修正作为评估的重要步骤。本文先分析山煤国际的盈利能力、偿债能力和营运能力，然后确定山煤国际与可比企业的可比指标，最后用加权平均求取可比企业的综合得分。由此可知市场法企业价值评估能清晰展示可比企业的选择过程，让人更能够接受和理解。在价值比率方面，先简述市盈率在本研究中的缺陷，然后从多指标中选取NOIAT、EBIT、EBITDA价值比率，这三种价值比率可从被评估企业的收入、利润等方面综合考虑被评估企业价值。此外在价值比率修正上，本文从企业经营风险和增长率进行修正。本文说明运用市场法评估煤炭企业价值是有一定可行性。能够为企业管理者和市场投资者提供较为准确的价值评估表，为市场参与者投资、筹资活动提供参考。 关键词：企业价值评估；煤炭企业；市场法 Abstract With?the?development?of?Chinas?economy?and?the?acceleration?of?globalization，?the?capital?flow?of?enterprises?frequently?occurs，?such?as?enterprise?financing，?investment，?merger?and?reorganization，?which?makes?enterprise?value?evaluation?necessary.?At?present，?China?mainly?uses?market?method，?cost?method?and?income?method?to?evaluate?the?enterprise?value.?However，?as?far?as?the?Chinese?market?is?concerned，?the?cost?method?and?income?method?are?mainly?used?for?enterprise?value?evaluation，?while?the?market?method?is?seldom?used.?However，?with?the?development?of?economy?and?the?gradual?improvement?of?capital?market，?the?use?rate?of?market?method?in?the?field?of?enterprise?value?evaluation?began?to?rise. Based?on?the?example?of?market?method，?this?paper?carries?out?the?practical?operation?of?enterprise?value?evaluation?by?using?market?method.?When?using?the?market?method?to?evaluate?the?value?of?an?enterprise，?the?core?step?of?using?the?market?method?is?to?select?the?appropriate?comparable?enterprise，?the?value?ratio?and?the?value?ratio?correction?method.?This?paper?first?analyzes?the?profitability，?solvency?and?operation?ability?of?the?evaluated?enterprise，?then?determines?the?comparable?index?between?the?evaluated?enterprise?and?the?comparable?enterprise，?and?finally?uses?the?weighted?average