看好油价买啥SPSIOP指数探析！.pdfVIP

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2022-06-22 发布于北京
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看好油价买啥SPSIOP指数探析！.pdf

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行业研究 1、油价上行背景下美国油气股投资价值突出 1.1、油价上行或将为SPSIOP 打开上升空间 SPSIOP （SP Oil Gas Exploration Production Select Industry Index，标普石油天然气勘探及生产精选行业指数）为由标普公司发布，用于衡量石油和天然气勘探与生产行业表现的指数。SPSIOP 的成分股来自于标普油气勘探开发子行业，截至 5 月 31 日包含 61 只成分股，全部为美股上市公司。 SPSIOP 为等权重指数，以每季度最后一个月第二个周五的收盘价为参考对成分股进行调整，在调整初期成分股的权重相等。图表 1：SPSIOP 基本信息 SP 注：表中数据截至2022 年5 月31 日 SPSIOPTR 为SPSIOP 对应的全收益指数，价格指数仅计算了成分股股价的变化，与价格指数相比，全收益指数考虑了成分股分红的影响，因此长期来看全收益指数的涨幅通常高于价格指数，在油企普遍增加股东回报的背景下， SPSIOPTR 与 SPSIOP 收益率之间的差异或将进一步扩大，SPSIOPTR 较 SPSIOP 具备更高的投资价值。图表2 ：SPSIOPTR 与 SPSIOP 走势对比（以 2010 年 5 月21 日为基准） - 4 - 行业研究图表3 ：SPSIOPTR 与 SPSIOP 收益对比 SP 注：数据截至5 月3 1 日 SPSOIPTR 走势与国际油价高度相关。2005 年 12 月以来，两者的相关系数为 0.77 。在2020 年 1 月 1 日至2022 年 6 月8 日期间，布伦特原油现货价格涨幅为 94.18%，SPSIOPTR 涨幅为 87.76%，两者的相关系数高达 0.96 。 2006 年以来油价共经历了4 轮牛市和3