20220616 纪要-东山精密.pdfVIP

一、公司情况介绍 公司目前分为三大板块 ：目前主要集中在消费电子和第二成长曲线新能源。未来，公司会深耕消费电 子，也开拓新能源。 消费电子领域：公司还有非常大的成长空间。软板排名全球第二，国内第一，A客户软板供应链排名第 二，也是大客户的主要供应商。 公司目前主要集中在大客户系统板领域，技术能力方面和第一大不相上下，未来预计系统板能够达到 30 亿美金的营收规模。 模组板是一个很巨大的市场，公司也把握机会准备进入该市场。模组板的摄像头模组和显示模组是两 个关键的料号。明年大客户的摄像头会有较大的变化，会带来摄像头模组软版的技术升级，而这个领 域是其他日系厂商无法满足的，因此这给东山精密开拓了一个很好的时间窗口。显示模组软版这一块 业务也是渐行渐进。大家也知道这个软版的ASP是10美金，这也是公司希望突破的，预计在明年或者 后年公司会进入，这一块业务预计可以在未来达到10亿美元的营收规模。 纵观过去的几十年，大客户每两三年会推出一个新产品，过去的消费电子浪潮几乎都是由大客户引领 的。历史上所有的爆款产品都是由大客户来定义的，从最早的智能手机到后面的PAD、Watch、 TWS，下一代产品大客户依然会有一个很强的带动能力，而东山精密作为主要的软板供应链也不会缺 席。 第二成长曲线新能源 ：公司在去年确立了集团的第二成长曲线：新能源。在集团目前的五个事业部里 面有三个事业部是有新能源汽车相关的营收规模的。从过去的 2020 年-2021 年，汽车营收每年实现 了翻倍的增长。2021年，集团战略确立。公司对于未来几年发展充满信心。 公司全年预期和目标没有进行调整变化，企业有信心实现全年营收 10% 到 20% 的增长，利润 20% 到30 的增长。第二季度尤其是四月份确实受到了疫情的一定影响，但是目前来看，大客户没有砍单， 所以全年的需求量还是保持不变的。通过四五月份的情况来看，第二季度的利润不会呈现下滑，但是 对于未来的增长，目前企业没有做预估，但是可以确定的是第二季度是不会下滑的。 QA 问答环节 Q：请问公司模组板目前导入的进展是什么情况？ A： 目前企业主要在负责的还是系统板，今年的新品中是没有模组板的。 但是模组板这块一共是有三块，分别是摄像头模组、Display和电池模组。 明年的新机型会在摄影头这一块有很大的创新，所以对摄影头模组的要求会提升，公司会借助这个机 会窗口进入模组板市场。 Display这一块的业务公司没有发展的原因是A客户屏幕主要被韩系厂商所垄断，而韩系厂商将业务的 连接方和连接方案把握在自己手中，它采用的是偏向于韩系的软硬结合板。而大客户过去几年一直想 打破这种格局，因为除了Display是由于面板厂商决定的，其他手机里的所有料号都是大客户自己决定 的。大客户除了培养国内厂商，也在培养海外的另外一家厂商，想通过两个厂商来打破这种格局。未 来只要软版的连接方案能够回归到大客户，大客户大概率会采用软版方案，而且目前非韩系厂商做的 小批量采用的是软板的方案。前期的交流来看大概率是在明年或者是后年这一块业务会有所突破。从 量的角度来看，未来的发展要根据格局的变动和状态来看，有可能形成两种阵营：一种继续软硬结合 板，另外一种采用全部软板。但是目前公司不能确认。 Q ：摄像头模组板加上屏幕板的大概价值量是多少？能够达到什么量级？ A ：手机软板整个价量在四五十美金左右。目前公司做的系统板在20美金左右，但是两块模组板加起 来大概有13-15美金，对单机价值量有很大的增长。 Q ：新能源车的收入规模，还有各个事业部如软版、硬版、结构件的规模以及今年的展望？ A ：公司有三个事业部其实是有新能源车营收贡献的。2020 年- 2021 年，汽车营收几乎每年都是翻倍 增长，去年接近120%，去年营收达到了13 亿人民币左右。其中的7-8亿是精密制造，其中3-4亿是硬 板，剩下的1-2亿是软板。目前精密制造的占比是最高的。 一）精密制造：精密制造是东山起家的业务，最早起源于上世纪 80 年代的乡镇小型冲压和钣金工厂， 后面随着通信基站的建设，从2G、3G到4G。在整个过程中，公司积累了丰富的铝合金加工工艺以及 后端的精力组装。但是在4G到5G升级过程中，整个基站对于铝合金的需求下降，特别是基站上面的滤 波器从金属腔体到介质。公司早期想积极地开拓一些新的应用领域去消化产能。19、20年，公司开拓 了汽车领域，也契合了汽车走向新能源化、智能化的过程中要求轻量化对铝合金的需求增加。2021 年，整个集团对于新能源战略的确立给整个的经营策略带来了变化。早期公司是想消耗产能，所以产 品选择上没有聚焦到核心竞争