私募基金风险控制制度.pdfVIP

私募基金风险控制制度 私募基金的风险包括投资者的投资风险和私募基金管理人运作私募基金的风险。投资 者的风险主要是由于投资者与基金管理者之间的信息不对称造成的,有时也包括基金管理人 与所投资的对象之间的信息不对称。降低信息不对称的制度设计包括三个方面的内容：一是 增加不同参与主体之间的信息交流与信息理解消化的制度设计;二是降低逆向选择的制度安 排;三是减少道德风险的制度设计。投资者为了保护自己的利益不受侵害，在基金契约中应 规定相应的风险控制措施。一般而言，投资者主要采取以下措施中的一种或几种： （一）基金管理人的收益分配 基金管理人除了获得象征性的管理费之外，还可以获得业绩报酬.管理者的收益分 成比率，与保底收益、投资者对基金管理人的运作的干预程度相联系。 (二)投资者的直接干预 基金管理人往往允许一些大资金的投资者对资金运用进行直接千预，管理者的重 大投资决策需要经过投资者同意,投资者有权否决管理者的投资决策. （三）帐户的设置和分割 保持私募基金财产的独立性是基金的基本特征。私募基金应当通过帐户的设置和 分割及核算，严格区分私募基金管理者的自有资产与私募基金的资产；在同时管理几个基金 时,严格区分