企业内在价值判断指标ROIC.pdfVIP

“好公司之企业内在价值判断指标 --ROIC 好多人再问我ROIC 和WACC 到底要如何理解,这里刚好本人也正在写书，这里截取书 中的一段内容,就当给自己还未完成的第一本书做一下宣传: “好公司”之企业内在价值判断指标 一个企业的内在价值的最佳量化指标应该是投资回报率或净资产收益率 （ROICROE ）。 为什么是ROE 和ROIC 两个指标呢？现在对企业的估值主要从每股收益增长、净利润 增长、营业收入等方面进行评估,但实际上利润的增长跟企业股东的投入是息息相关的. 成功的投资应该是投资回报率要大于投资成本要求的回报率.并且单纯的用EPS 、PEG 等估值方法完全可能是个伪命题，比如，A 公司去年赚了1 万,今年赚了10 万，十倍； B 公司去年赚了1 亿,今年赚了2 亿,两倍。哪一个更好？在现实生活中，谁都知道B 公 司好.但在资本市场上不是，因为人们总是很短视，只看增速（特别中国市场）.而ROIC 和ROE 直接反映了公司的投入产出的效果,他告诉我们一个公司到底是创造价值还是毁 灭价值。有没有竞争优势,业绩是不是昙花一现式的惊艳，成长的质量如何. ROE 是经典的杜邦分析法，很多投资书籍都有介绍，常见的股票软件基本都有其具体 的拆解公式，我就不详细ROE 的具体应用了，只提一点，很