04-长期证券的定价.pptxVIP

第四章; 长期证券的定价; 什么是价值?; 什么是价值?; 什么是价值?; 债券定价; 重要的债券条款; 重要的债券条款; 债券种类; 永久债券举例; 债券种类;; 债券种类; V = $1,000 (PVIF10%, 30) = $1,000 (.057) = $57.00; 半年付息;;;优先股 一种有固定股利的股票，但股利 的支付必须要有董事会的决议。 优先股在股利的支付和财产索求权上 优先于普通股。; 优先股定价; 优先股举例; 普通股定价; 普通股定价; 股利定价模型; 调整后的股利定价模型; 股利增长模型假设;; 固定增长模型举例;; 零增长模型举例;;; 阶段性增长模型举例; 阶段性增长模型举例;;; 报酬率（收益率）的计算;计算证券的 到期收益率（YTM）; 计算到期收益率（YTM）; YTM 的解答 (试值9%); YTM 的解答 (试值7%); .07 $1,273 .02 IRR $1,250 $192 .09 $1,081 X $23 .02 $192; .07 $1,273 .02 IRR $1,250 $192 .09 $1,081 X $23 .02 $192; .07 $1273 .02 YTM $1250 $192 .09 $1081 ($23)(0.02) $192 ;计算半年付息债券的 到期收益率 YTM; 债券价格与收益的关系; 债券价格与收益的关系;债券价格与收益的关系; 债券价格与收益的关系;债券价格与收益的关系 (利率上升); 债券价格与收益的关系; 债券价格与收益的关系;债券价格与收益的关系 (利率下降); 债券期限准则; 债券价格与收益的关系; 债券期限准则; 债券息票率准则; 债券息票率准则举例;前提：债券H和债券L在市场要求的收益率没有改变之前，其价格分别为1,000美元和847.88美元.; 优先股收益率; 优先股收益率举例; 普通股收益率; 普通股收益率举例