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衍生证券 可转换证券 认股权证 优先认股权 存托凭证 备兑凭证 第一页，共三十七页。 可转换证券 可转换证券的定义 所谓可转换证券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换证券通常是转换成普通股票，因此，实际上是一种长期的普通股票的看涨期权。 可转换证券主要分为两类：一类是可转换债券，另一类是可转换优先股票。 第二页，共三十七页。 发行可转换证券的原因与意义 发行可转换证券的主要原因 当公司准备发行证券筹集资金时，可能由于市场条件不利，不适宜发行普通股票；可能由于市场利率过高，发行一般信用债券必须支付较高利息而加重公司的利息负担；也可能由于公司正面临财务或经营上的困难，投资者对其发行的普通股票和一般信用债券缺乏信心。此时，公司为降低发行成本，及时募集所需资金，可发行可转换证券。另外，很多国家的法令禁止商业银行和其他金融机构投资普通股票，而可转换证券属于债券或优先股，特别是可转换债券，不在禁止范围内。发行公司为吸引大机构投资者，也为了满足他们进行资产组合和享受普通股增值收益的需要，发行可转换证券。 第三页，共三十七页。 发行可转换证券的意义 对公司而言，可转换证券不仅以它较低的利率或优先股股息率为公司提供财务杠杆作用，而且今后一旦转换