私募股权投资基金修改.pptVIP

（二）市场功能 提供新的融资渠道，完善融资结构； 化解社会经济单位单一融资风险，减轻资金密集行业对银行债务的高依赖风险。 资本资源的优化配置，提高资金运作效率。 嫁接资金供求双方融通合作，提供多样化的资本运作方式 第五十九页，共八十四页。 六、私募股权投资在中国的发展现状 第六十页，共八十四页。 PE的组织结构 通常的PE只有最左边的一个序列，他们将负责全部三个序列的工作 在一个组织严密的大型PE中，将能够呈现出一个完整组织结构图像： 左侧的序列主要负责寻找投资项目并作出投资决策 中间的序列主要负责对被投资公司提供财务指导、增值服务以及推出安排 右侧的序列主要负责安排交易结构与有关的融资 第二十七页，共八十四页。 PE的决策方式 ※PE一般由投资决策委员会负责投资决策，投委会的成员组成以及投委会的议事规则通常在不同的PE中并不一致，但是一般认为，投委会是一个集中全体合伙人进行讨论的地方，应该充分尊重每一个合伙人的经验与智慧，所以任何一个合伙人的建议都需要得到认真的对待。 第二十八页，共八十四页。 PE决策目标流程图 落实投资 根据调查谈判，进行决策 决定是否介入，调查谈判 申请是否介入 实现投资 项目决策 项目初审 发现项目 第二十九页，共八十四页。 金融危机后PE行业的发展趋势 2009年后，主要资本市场投资者信心逐渐恢复，新基金筹集难度降低； 金融危机期间，大量资产大幅度贬值，使得某些公开市场的交易也存在价值投资机会，PE新业务模式正在不断壮大（如SPAC，PIPE）； 投资目的地发生深刻变化，中国、印度等发展中国家正在吸引越来越多的PE资金； 观点： PE与其他另类投资的界限正趋于模糊 以汉语为母语的PE从业者有可能在国际资本市场上获得更多资源 PE行业的泡沫化可能正在形成过程中 第三十页，共八十四页。 2、特点 第一，资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。 第二，基金权益不上市交易，而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方。 第三，资金来源广泛，如个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。 第三十一页，共八十四页。 第四，投资回报主要方式有：公开发行上市、出售或并购、公司资本结构重组。（重组的主要内容包括业务重组、资产重组、债务重组、职员重组和管理制度重组） 第五，积极参与被投资企业的经营管理，提供管理咨询，控制运营风险。 第六，一般以实业投资为主，特定的投资领域受外部环境影响相对较小。 第三十二页，共八十四页。 私募股权基金与其他基金有何区别 银行里面好像也有很多基金？ 好像证劵公司里面也有基金？ 好像还有什么慈善、教育、养老的基金哦？ ······ 第三十三页，共八十四页。 市场上常见的基金分类 根据《证券基金运作管理办法》的规定： 60%以上资产投资于股票的为股票基金; 80%以上资产投资于债券的为债券基金; 仅投资于货币市场工具的称为货币市场基金; 投资于股票、债券和货币市场工具的,且股票、债券投资比例不符合以上规定的为混合基金。 混合基金根据其投资于股票、债券的比例，分为偏股型、偏债型和股债平衡型三种 第三十四页，共八十四页。 3、分类 （1)基金分类： 第三十五页，共八十四页。 补充：私募股权基金与公募证券基金的区别及优势 私募股权投资基金是专门投资于成长中的中小型企业的法人股,未来通过这些企业的上市来实现退出并且盈利。 公募基金是指受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露、利润分配、运行限制等行业规范。 第三十六页，共八十四页。 私募股权基金的相对优势 1.产品更有针对性。由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。 2.更容易风格化。由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。基金管理人充分发挥自身理念的优势，才能获取长期稳定的超额利润。 3.更高的收益率。这是私募基金的生命力所在，也是超越共同基金之处。由于基金管理人一致更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。 第三十七页，共八十四页。 （2） PE的种类 基金类型 基金品种 投资方向 投资风格 风险收 益特征 主要代表 创投基金 种子期（seed capital）基金 初创期(start-up)基金 成长期(expansion)基金 Pre-