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(本科）第8章 国际资本流动教学ppt课件;第八章 国际资本流动;第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的定义 国际资本流动是指资本从一个国家或地区移动到另一个国家或地区，即资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。其实质是凭借它拥有的资本所有权形成对外债权，并以此获得利润以及利息收益。 ;二、国际资本流动的类型 国际资本流动??基本方式由于划分标准的不同可分为多种类型，这里主要按资本使用期限的长短将其分为长期国际资本流动和短期国际资本流动两大类型 （一）长期国际资本流动 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三个主要部分。 ; （二）短期国际资本流动 短期国际资本流动，是指期限为1年或1年以内或即期支付资本的流入与流出。它一般以票据为载体，这些票据包括一年以内的商业票据、银行承兑汇票、大额可转让存单等。具体种类有银行资金流动、保值性资本流动、投机性资本流动、国际贸易资金流动等。短期国际资本流动一般投机性大，高风险与高收益并存，因此也是造成国际金融市场动荡的重要原因。 ;三、国际资本流动的原因 引起国际资本流动的原因很多，有根本性的、一般性的、政治的、经济的，归结起来主要有以下几个方面： （一）过剩资本的形成或国际收支大量顺差; （二）利用外资策略的实施 无论是发达国家，还是发展中国家，都会不同程度地通过不同的政策和方式来吸引外资，以达到一定的经济目的。美国目前是全球最大的债务国。而大部分发展中国家，经济比较落后，迫切需要资金来加速本国经济的发展，因此，往往通过开放市场、提供优惠税收、改善投资软硬环境等措施吸引外资的进入，从而增加或扩大了国际资本的需求，引起或加剧了国际资本流动。 ; （三）利润的驱动 增值是资本运动的内在动力，利润驱动是各种资本输出的共有动机。当投资者预期到一国的资本收益率高于他国，资本就会从他国流向这一国；反之，资本就会从这一国流向他国。此外，当投资者在一国所获得的实际利润高于本国或他国时，该投资者就会增加对这一国的投资，以获取更多的国际超额利润或国际垄断利润，这些也会导致或加剧国际资本流动。 ;四、国际资本流动的特征 80年代以来，国际资本流动出现了巨大变化，呈现出了一系列典型的特征： （一）资本流动规模日益扩大 国际资本市场的规模主要指国际借贷(中长期)和国际证券投资的数量。至80年代末，该市场规模约5万亿美元，为1970年的34倍。据IBC统计，整个80年代，金融市场资本量每年递增16.5%，远超过世界商品贸易每年5%的增长，进入90年代所，该市场进一步扩大。 ; （二）国际直接投资高速增长 80年代以来，国际直接投资出现了两个热潮期：一是80年代后半期。据统计，1986-1990年国际投资流出量平均每年以34%的速度增长；每年流出的绝对额也猛增，1985年为533亿美元，1990年高达2250亿美元；国际直接投资累计总额从1985年的6836亿美元，增至1990年的1.7万亿美元。二是1995年以来。1995年国际直接投资总量达3150亿美元，增长40%，1996年达3490亿美元，增长11%；1997年达4 240亿美元，增长25%。 ;（三）国际外汇市场交易量扩大 国际金融市场中的短期资金和长期资金市场的流动，基本上都要反映到外汇市场的各种交易往来中。根据国际银行的估计，世界各主要外汇市场(伦敦、纽约、东京、新加坡、香港、苏黎世、法兰克福、巴黎等)每日平均外汇交易额在1979年为750亿美元，1984年扩大到1500亿美元。1990年初国际清算银行一项调查资料表明，当时的全球外汇交易量每天已接近9000亿美元，而目前达1.2万亿美元左右。 ;第二节 国际资本流动理论 一、国际资本流动的一般理论 （一）现金移动理论 该理论认为，在典型的金本位制度下，只有当输出黄金偿付进口货物的货款比输出其他货币更便宜时，才会输出黄金。在静态条件下，通过黄金在各国间的移动，使各国的进出口贸易量维持原有水平，黄金在各国间的分配比例保持不变。在动态条件下，当一国由于技术进步等原因而使其财富的增长速度高于其他国家时，可对商品价格和进出口贸易量发生影响，从而改变贵金属在各国间的分布和移动状况。 ;（二）费雪的国际资本流动理论 该理论假定国际资本市场是完全竞争的，资本流出国与流入国都是利率的被动接受者，没有决定利率水平的能力，资本从拥有现时商品生产优势的国家流向拥有未来商品生产优势的国家。费雪认为，一国既定的的资本存量既可用来生产现时商品，也可用来生产未来商品 ;（三）曼德尔的国际资本流动理论 该理论的要点