2022年融资学课第三讲 证券市场.pptxVIP

. 2021年券商集体犯错！2021年行情大推测！见WORD 2021年初券商推测范畴基本在2800~4000，假如四季度没有大的变化，又是一次集体出错；明显实际股价波动范畴与推测位置相比下移了；在回忆一下09年初的判定，当时判定为1200~2245，推测明显偏低；之所以有这种误差我想缘由主要有两点： （1）09年的偏低，是没有估量到4万亿投资的拉动影响，实际开闸的又何止四万亿； （2）10年的偏高，是没有估量到全流通的影响，实际波动比推测下移了几百点，全流通带来的市场高速扩容时重要因素； 2021年流通比例超过了95%，全流通的影响照旧存在；这里大胆推测一下，经受了09年推测的偏低，10年推测的偏高，券商对2021年的估量会更加谨慎狭窄，而券商推测始终出错的话，那结果就是11年反倒是有行情的，至于这个行情是做多仍是做空，就看几大变数； （1） 美元变化；（2） 房地产的调控；（3）11年扩容速度 CAWN — HVKH — Z5767 这是第1页 . 股民的十三种“死法” 刚买进的股票其次天涨停———兴奋死； 一买就跌一卖就涨———郁闷死； 自己刚卖出的股票一涨不回头———懊恼死； 自己刚买入的股票跌跌不休———懊悔死； 守着大堆套牢股票———难过死； 大盘涨升而手中个股不涨反跌———可怜死； 中了庄家圈套被迫高处站岗———懊悔死； 牛市炒股太热———烤死： 熊市炒股太冷———冻死； 手中股票最终解套———幸福死； 老婆查账而资金缺失过半———怕死； 举荐股票让人亏了钱———被人骂死； 散户厅只有你一人———孤独死； 股市很绿很吓人 股民很怕很担忧 CAWN — HVKH — Z5767 这是第2页 . 第三讲 证券市场 CAWN — HVKH — Z5767 这是第3页 . 主要内容 证券发行市场 证券流通市场 证券中介机构 CAWN — HVKH — Z5767 这是第4页 . 证券市场是？ 它是有价证券（股票，债券，投资基金受益券及其他证券投资客体发行和流通转让场所的总称； CAWN — HVKH — Z5767 这是第5页 . 证券市场在金融市场中的位置 CAWN — HVKH — Z5767 这是第6页 . 货币市场与资本市场 货币市场又称为短期金融市场，是进行短期资金融通的市场，资金的借贷期为一年以内；货币市场主要解决市场主体的短期性，临时性资金需求，货币市场可分为同业拆借市场，票据市场，可转让大额定期存单市场和短期债券市场；货币市场中各金融工具的共同特点是期限短，流通性强，交易成本低和风险低； 资本市场又叫长期资金市场，是相对于货币市场（短期资金市场）而言的一种金融市场，通常是指一年以上的金融工具交易的场所，包括股票市场，债券市场和长期信贷市场等； CAWN — HVKH — Z5767 这是第7页 . 证券市场与一般商品市场的区分 ——证券市场的基本特点 1.交易对象不同 一般商品市场：交易对象都是直接能够给消费者带来效用的，有使用价值的实体商品； 证券市场：交易对象是有价证券，是一种虚拟化的资本商品； 2. 职能不同 一般商品市场：通常只能满意人们的特定需要 证券市场：股票，债券等有价证券具有多重职能,既是筹资工具又是投资工具； CAWN — HVKH — Z5767 这是第8页 . 3. 有无经纪人不同 一般商品市场：买卖双方一般都是直会见面的，不需要中介人； 证券市场：证券交易市场上的买卖双方一般不直会见面，需要托付经纪人代为交易； 4.交易关系的复杂程度不同 在一般商品交易市场上，买卖双方成交之后，双方的关系就会终止 在证券发行市场上，发行者与投资者买卖成交之后，双方的关系并没有终止，发行者仍必需定期向证券持有者支付股息或利息；假如在证券的流通市场上，交易终止后买卖双方的关系终止，但证券发行者与新的证券持有者的关系又确立了 CAWN — HVKH — Z5767 这是第9页 . 5. 是否为一次性交易 一般商品交易多数是一次性交易，特殊是最终消费品的交易，商品成交后就退出了流通领域； 上市交易的证券可以在流通市场上多次换手而不会退出市场. 6.影响市场价格的因素不同 在一般商品市场上，其价格取决于生产商品的社会必要劳动时间； 在证券市场上，证券价格与市场利率关系亲密 7.风险大小不同 在一般商品市场上，实行等价交换原就，价格波动较小，市场具有较大的可测性，因此风险较小； 由于影响证券市场的因素复杂，价格波动较大并且难以推测，因此风险较大； CAWN — HVKH — Z5767 这是第10页 . 证券市场的分类： 按市场功能：发行市场与流通市场 按交易组织形式：场内市场和场外市场 按交易对