现代金融学4金融市场.pptVIP

三、期权市场 （一）期权的含义 期权又称“选择权”，是指一种能在未来某特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。而金融期权（financial options）则是以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。 最早的金融期权从股票期权开始，通常是分散在各店头市场进行，效率较低。 20世纪70年代末80年代初以来，金融期权交易的发展主要体现在交易所的不断创建和新型期权合约的不断推出两方面。目前，市场上交易活跃的有外汇期权、债券期权、股价指数期权、期货期权等品种。 （二）期权合约中的几个基本概念 1.期权购买者与期权出售者 期权购买者(buyer)，也称期权持有者(holder)。在支付一笔较小的费用以后，他就获得了在合约所规定的某一特定时间以事先确定的价格向期权出售者买进或卖出一定数量的金融商品的权利。 2.协定价格 它又称为履约价格或执行价格(exercise price)，是指期权合约所规定的，期权购买者在行使其权利时所实际执行的价格。 3.期权费 它是指期权购买者为获得期权合约所赋予的权利而向期权出售者支付的费用。 （三）期权合约的分类 1.欧式期权与美式期权 根据对履约时间的不同规定，金融期权可分为欧式期权和美式期权。目前，在世界主要的金融期权市场上，美式期权的交易量远大于欧式期权的交易量。 2.看涨期权与看跌期权 根据期权内容的不同，可将期权分为看