电子测量仪器行业市场前景及投资研究报告：长坡厚雪，国产正当时.pdfVIP

行业专题报告 | 科学仪器 长坡厚雪赛道， 正当时 证券研究报告 2022 年06 月20 日 电子测量仪器行业专题 Tabl e_Title ● 核心结论 行业评级 超配 Table_Summary 前次评级 电子测量仪器：千亿级黄金赛道。电子信息产业的发展离不开电子测量 仪器。根据FrostSullivan数据，2021年全球及国内电子测量仪器市场规 评级变动 首次 模分别为140.3、50.4亿美元，预计2025年达到172.4、64.8亿美元。电子 近一年行业走势 测量仪器品类较多，其中，示波器、射频类仪器占比较高，合计占比约23%。 其他电子 沪深300 供给端：长坡厚雪， 正当时。 28% 19% 1.示波器：1）核心壁垒：自研高速ADC。由于2GHz以上带宽示波器核心 10% 1% ADC芯片无法通过公开市场进行采购，国内企业突破高端绕不开自研高速 -8% ADC。普源精电是国内唯一、全球唯五拥有自研芯片能力厂商；鼎阳科技 -17% -26% 2021-06 2021-10 2022-02 募投项目也将涉及高速ADC芯片自研。2）市场空间：根据FrostSullivan 数据，2021年全球及国内示波器市场空间分别为13.4、4.8亿美元，预计 2025年增长至17.3、6.5亿美元。3） ：国内市场被海外厂商垄断， 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 根据FrostSullivan数据，19年行业CR5占据国内市场43.1%份额，包括是 其他电子 12.04 -1.26 8.53 德科技、泰克、力科、罗德与施瓦茨等。国内厂商主要以中低端为主，包 沪深300 5.68 1.01 -15.55 括普源精电、鼎阳科技、固纬电子等，其中，具备2GHz以上带宽示波器量 产能力厂商仅普源精电、鼎阳科技，19年国内龙头普源精电国内市占率仅 为2.15%。普源已具备核心芯片自研能力，实现5GHz、20GSa/s采样率数字 示波器量产，具备在高端型4GHz以上带宽市场与国外龙头厂商竞争能力。 2.射频类仪器：1）核心壁垒：射频类仪器核心壁垒在于系统设计、高端 器件及芯片自研。2）市场空间：根据FrostSullivan数据，2021年全球 及国内示波器市场空间分别为144、46亿美元，预计2025年增长至181、61 亿元。3） ：国内厂商包括电科思仪、普源精电、鼎阳科技、坤 恒顺维等。其中，电科思仪技术能力达国际领先水平，对标是德科技；坤 恒顺维主要以定制化为主，产品性能指标仅次于电科思仪；普源精电、鼎 阳科技产品主要以中低端为主，未来将持续突破高端。射频类仪器国产化 率仍较低，2021年普源精电、鼎阳科技、坤恒顺