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证券研究报告
日本地产泡沫后,消费不“躺平”
——资产负债表衰退系列(一)
分析师:李美岑
SAC :S0160521120002
分析师:张日升
SAC:S0160522030001
我们为什么研究《资产负债表衰退系列》
◆历史不会重演细节,过程却会重复相似。——霍华德·马克思《周期》
◆90年代贸易全球化和金融自由化之后,围绕着居民、企业、政府、国家资产负债表的金融周期,不断上演。自2007年金融危
机以来,全球市场已经先后经历了2007-2011(次贷危机)、2011-2015(发达政府债务危机)、2015-2018(韩国南非土
耳其等新兴市场危机)、2018-2020(美国股市泡沫)
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