第十三章 货币均衡与经济均衡.pptVIP

返回 第30页，共69页，编辑于2022年，星期一 （二）导致LM曲线位移的因素 LM曲线的移动也有两种情况，水平移动和旋转移动。 首先也考察LM曲线的水平移动。如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出增加，可以视作原有的LM曲线在水平方向上向右移动；反之，如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出减少，可以视作原有的LM曲线在水平方向上向左移动。 返回 第31页，共69页，编辑于2022年，星期一 返回 第32页，共69页，编辑于2022年，星期一 下面就分别考察那些能够导致总产出发生变动，从而引起LM曲线平行移动的因素。 1、货币供应的变动。货币供应可以通过两种方式增加，一是在一定物价水平下，名义货币供应的外生增加；二是在一定的名义货币供应下，物价水平的降低。 2、货币需求的自主性变动。这种自主性的货币需求增加是指由物价、总产出和利率以外的因素导致的货币需求变动。 下面接着考察LM曲线的旋转移动。LM曲线的旋转移动也主要是因为曲线斜率的改变而引起的。LM曲线斜率的经济意义是总产出对利率变动的敏感程度。斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；反之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。决定LM曲线斜率的因素是式（33）中Y的系数（k/h），如果h不变，k与LM曲线的斜率成正比；如果k不变，h与LM曲线的斜率成反比。 返回 第33页，共69页，编辑于2022年，星期一 返回 第34页，共69页，编辑于2022年，星期一 二、货币政策和财政政策的作用 这一部分将根据前文的分析，考察货币政策和财政政策如何作用于IS-LM曲线，从而对利率和总产出产生影响。 （一）货币政策的作用 通过前文的分析我们知道，所谓的货币政策是指货币当局运用一些货币政策工具（包括法定准备金率、再贴现率、公开市场业务和道义劝告等），作用于货币流通量、市场利率和货币流通速度等中介目标，最终达到调控整个社会货币存量的目的。 为了简化起见，这里把货币政策的执行简单地理解为货币供给量的外生增加。 返回 第35页，共69页，编辑于2022年，星期一 返回 第36页，共69页，编辑于2022年，星期一 如上图13-14所示，货币供应的增加使LM曲线向右移动到LM 1，货币市场和商品市场同时达到均衡的点也从(y0,r0)移至(y1,r2)。这一作用机制为，货币供应增加使利率降低，而利率的降低又增加投资支出和消费支出，这样使总需求提高，总产出增加。增加的产出和降低的利率都提高了货币需求量，当经济均衡点移至(y1,r2)后，增加的货币需求正好与增加的货币供给达到均衡，超额货币供应消失。而货币供应的减少使LM曲线向左移动到LM2，货币市场和商品市场的均衡点移至（y2,r1），其作用机制与货币供应增加的情形正好相反，它提高了利率，降低了产出。 综上可知，总产出与货币供应正相关，利率与货币供应负相关。 返回 第37页，共69页，编辑于2022年，星期一 （二）财政政策的作用 一般说来，财政政策包括政府购买（政府投资）、政府转移支付、税收和发行公债，是由政府部门干预总需求的过程。在这里为了简化起见，将财政政策的执行简单理解为政府对其自身收入（税收）和支出的控制，从而调控总需求水平。 返回 第38页，共69页，编辑于2022年，星期一 返回 第39页，共69页，编辑于2022年，星期一 如上图14-15所示，政府支出的增加或税收的减少使IS曲线向右移动到IS 1，货币市场和商品市场同时达到均衡的点也从(y0,r0)移至(y1,r1)。这一作用机制为，政府支出的增加直接增加了总需求；而税收减少则使公众的可支配收入增加，进而增加消费支出，从而也使总需求增加。由此使得总产出随之增加，而较高的总需求和总产出又增加了货币需求，破坏了货币市场原有的均衡，导致货币超额需求，从而提高了利率水平。而在(y1,r1)点，由于利率的提高使得货币超额需求得以降低，货币市场恢复均衡。紧缩政府支出或增加税收使IS曲线向左移动到IS 2，货币市场和商品市场同时达到均衡的点也从(y0,r0)移至(y2,r2)，这一作用机制与扩张性财政政策的情形正好相反，使得总产出减少，利率降低。综上可知，总产出和利率与政府支出正相关，但与政府税收负相关。 返回 第40页，共69页，编辑于2022年，星期一 （三）决定货币政策和财政政策作用大小的因素 从上面的分析中可以看出，财政政策和货币政策都能对总产出产生影响，可究竟何种政策更为有效呢？显然这取决于IS曲线和LM曲线的斜率及水平位移的距离。 IS曲线越陡峭，扩张性财政政策的产出效果越明显。另外，IS曲线的斜率不同，对货币政策的执行也有影响，具体表现在IS曲线越平坦，同等力度的扩张性