美国长期资本管理基金事件论述PPT课件.pptxVIP

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2022-07-06 发布于四川
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美国长期资本管理基金事件论述PPT课件.pptx

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美国长期资本管理基金事件论述;案情;斯科尔斯与默顿以其“期权定价”理论被认为奠定了现代金融市场及其衍生工具和对冲基金的理论基础。炒手、学者和官员的绝妙组合,使长期资本管理基金创造过神话般的业绩。 ;案情;案情;案情;案情; LTCM资本不到50亿美元，却向各银行、券商机构借贷了将近1250亿美元，将资金杠杆从原来的 16：1提高至约25：1。 ;案情;案情; LTCM与其交易对象签约，如果发展中国家发行的债券与发达国家（比如美国）国债之间的收益率差距（yield spread）在未来变大，就必须支付对方一笔金额。反之如果利率价差变小，对方必须支付LTCM一笔金额。 ;案情;案情;案情;案情;案情;案情;案情;案情; 危机爆发;银行开始怀疑其是否有能力满足保证金要求，但因担心造成交易对手的巨大损失，引发“多米诺效应”，并没有开始清算。 LTCM从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，短短的150天资产净值下降90%，出现43亿美元巨额亏损，仅余5亿美元，已走到破产边缘。;政府注资; 政府注资;瑞银主席MathisCabiallavetta和另外3位高管为此辞去了职务，而瑞银最终也为瑞士银行公司(Swiss Banking Corp。)所收购，成为今天的瑞银集团。美林证券的全球风险和信用管理主管也同样离开了公司。