黄金半年度报告：迷途未远，黄金筑底.docxVIP

1、上半年黄金走势复盘 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 2、基本面：美国经济增速边际放缓，通胀持续性或超预期6 1、后疫上月时经济恢复快的时刻已过、通胀持续性：高度不确定性和分歧8 \o Current Document ＞就业市场的恢复按部就班 11 \o Current Document 3、美联储由鸽转鹰，财政政策继续“大政府〃路线 14 \o Current Document 货币政策收紧预期打压黄金，已有所定价 14 \o Current Document 大政府路线延续，财政政策继续推进 17 \o Current Document 4、投资建议：黄金筑底，前高可期 17 \o Current Document 5、风险提示18 期货研究报告 图表20：美国CPI下半年可能处于持续处于高位图表21：美国核心PCE显著超调 美国CPI同比-Coo/Le ie CO0/6L iL i- iL CO0BL 1 - i- CO/SL co。、二 iL 」8。、60 140120 10080 6040 200 美国PCE同比美国核iLPCE同比 4.5%4.0% 3.5%3.0% 2.5%2.0% 1.5%1.0% 0.5%0.0% 资料来源：Bloomberg资料来源： 资料来源：Bloomberg 图表22:租金