螺纹热卷年报：疫后复苏提振钢需，品种分化贯穿始终.docxVIP

目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、2020年行情回顾3 \o Current Document 二、宏观市场分析5 \o Current Document 三、钢材市场供需分析8 1、供应：产量持续攀升，供应压力较大8 2、需求：2020年钢材消费远超往年，明年仍有韧性9地产：疫情未改调控总基调，地方政策先松后紧 10 基建：财政政策积极宽松，年内增速先扬后抑 12制造业：汽车市场加快复苏，消费需求继续扩大14 3、库存：疫情导致供需错配，钢材库存先增后减15 4、进出口:内外价差倒挂，海外资源大量流入 16 5、套利数据17 \o Current Document 四、2021年市场展望18 分类 1-11月累计 累计增速 11月 当月增速 房地产开发投资完成额 129, 492. 00 6. 80 12, 936. 24 10. 93 房地产开发资金来源 171, 099. 00 6. 60 18, 029. 33 17. 22 、，MH IJU力可 土地购置面积 20, 591. 00 -5. 20 2,816. 23 -15. 60 新开工面积 201, 085. 00 -2.00 20, 366. 58 4. 12 商品房销售面积 150, 834. 00 1.30 17, 540. 20 12. 05 中端 房屋施匚面积 902, 425. 00 3. 20 22, 307. 54 11.92 后端 房屋竣工面枳 59,173. 00 -7. 30 9, 933. 27 3. 09 资料来源：Wind中原期货 上半年土地供应增加、货币宽松流动性向地产领域释放，叠加疫情后需求集 中释放下房企加速赶工，前三季度地产投资增速持续回升，对应的钢材高频消费 数据也可以验证。进入7月后，中央不断释放地产收紧信号：住建部屡次召开地 产工作座谈会，重申“房住不炒”定位、各地调控政策密集出台升级，“三道红线” 倒逼房企去杠杆、降负债，房企融资环境趋紧，房企整体呈现出前端拿地扩张投 资动作趋缓、后端推盘销售速率提升的状态。 统计局最新数据，1-11月房地产开发投资同比增6.8% ,较1-10月增幅扩大 0.5个百分点。分项来看，171月全国商品房销售面积同比增速1.3% ,较1-10 月扩大1.3个百分点，也是年内增速首次转正；1-11月房地产开发资金来源增速 6. 6% ,增幅较170月扩大1.1个百分点。其中，国内贷款增长5. % ；利用外资下 降4.7% ；自筹资金增长7. % ；定金及预收款增长5%3 ；个人按揭贷款1a6 。 房企销售数据向好支撑了企业回款。 但与火热的商品房销售数据形成鲜明比照的是，前端拿地和投资数据却明显 降温。171月土地购置面积同比下降5. 2%。与8、9、10月维持在-%左右的幅度 相比，降幅出现明显扩大趋势。171月房屋新开工面积同比下降2.0% ,降幅虽然 有所缩小，但依旧未能转正。作为房地产投资的先行数据，新开工面积与土地销 售面积的疲软，显示了开发商投资热情并不热烈。 图表11 图表11房地产开发资金来源当月增速 图12 100大中城市土地成交面积 150.000.0050.00100.00-50.00100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.008O,OZOZ I7OOZOZZT6Toz 8。，6Toz xsoz ?8Toz住宅类用地成交 商服用地成交80,8T0N-100.0080, 150.00 0.00 50.00 100.00 -50.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 8O,OZOZ I7OOZOZ ZT6Toz 8。，6Toz xsoz ?8Toz 住宅类用地成交 商服用地成交 80,8T0N -100.00 80,9Toz 0I6Z0Z Noozoz xozoz Toozoz 0 T6Toz §61。Z X6I0Z I06I0Z 0IOOI0Z ZOOOIOZ XOOT0Z TOOOTOZ 0 Tz.TON NOKTOZ TOTOZ OIOTON S9T0Z X，9Toz 图表14 30大中城市商品房成交面积图表 图表14 30大中城市商品房成交面积 图表13 土地购置和新开工当月同比 Lid NET T6T Lid NET T6T60.00606Z0Z soozoz Toozoz6。， Lid NET T6T 60.00 606Z0Z soozoz Toozoz 6。，6Toz s。，6Toz 60OOI0N SOOOIOZ I0OOI0Z 60—Z.TOZ sow 6。，9Toz s。，9Toz I。，