如何看待目前利率的多空博弈.docxVIP

债市对短期利空有所钝化 在资金面相对紧张的状态下，本周利率略有上行，然而幅度略显缺乏，主要受到风险 偏好，经济金融数据不及预期等因素的影响，预计短期的市场走势仍将以震荡为主，向上 突破3.3%的可能性不大。 资金面扰动增加 资金面持续紧平衡，MLF到期未立即续作是流动性偏紧的主因。由于超储率持续处在 相对较低的水平，银行间水位偏低导致资金面的波动性会有所放大，可以观察到8月以来 月末和缴税缴准时点短端利率往往上行较多。最近三个交易日，R007持续运行在2.5%以 上，主要源于11月4日到期的4000亿MLF没有立即续作，引发资金面颇为紧张，同业 存单利率也出现了一定的上行，对债市形成一定利空。 DR的20日移动平均（％）图2：短端R的20日移动平均（％）DR001DR007资料来源:Wind, DR的20日移动平均（％） 图2：短端R的20日移动平均（％） DR001DR007 资料来源:Wind, R001 R007 资料来源:Wind, 图3：同业存单利率仍在上行（％） 股份行1Y 城商行1Y 农商行1Y 1 资料来源：Wind, 股票市场表1:市场概况 代码 简称 收盘价日变化（％） 成交额（亿） 成交额同比变化（％） 000001.SH 上证指数 3,338.68 -0.112869.27 -19.36 399001.SZ 深证成指 13,792.07 0.524