财政与税收——第4章 财政收入.ppt

规模：2013年中央国有资本经营总收入为1130.22亿元 根据上周财政部公布的《关于2013年中央和地方预算执行情况与2014年中央和地方预算草案的报告》，2013年中央国有资本经营总收入为1130.22亿元，支出978.19亿元。其中调入公共财政预算用于社会保障等民生支出65亿元，占上缴国有资本收益的5.8%。 2013年，国有股减持收入补充社保基金支出11 .34亿元，困难企业职工补助支出20亿元，用于支持中央企业进一步完善离退休人员社会保障机制，对困难中央企业离休干部医药费和职工生活费予以补助等。 国资委2014年公布2013年央企实现利润总额为1.3万亿元，2013年央企上缴红利占其利润总额比例为8.7%、2012年为7.7%、2011年为8.7%、2010年为6.7%，均未超过10%。按照目前的有关规定，根据行业性质不同，一般竞争类央企的红利上缴比例是10%，资源类央企上缴比例是15%，军工科研类央企的上缴比例在5%。 报告称2014年中央国有资本经营预算收入总量为1578亿元，其中调入公共财政预算用于社会保障等民生支出184亿元，占上缴国有资本收益的13%。 短期、中期和长期公债 短期公债多指1年以内到期的公债，其特点是周期短、流动性强，近似货币。因而成为资金市场主要的买卖对象，是执行货币政策，调节市场货币供应量的重要政策工具。 中期公债一般指1年以上10年以内的债券。政府可以在较长时间内使用这笔资金，既可以用来弥补财政赤字，又可以作为重点建设资金的来源，因此在许多国家占有重要地位。 长期公债是指期限在10年以上的公债，其中还包括永久公债或无期公债。一般用于特大的经济建设项目或应付突发事件。但由于发行期限过长，持券人的利益会受到币值和物价波动影响，因此长期公债的推销往往比较困难。 内债~外债 内债是政府在本国境内发行的公债，其认购主体是国内法人和本国公民，债权人为金融机构、机关团体、企业和居民个人，其发行与偿还一般以本国货币为计量单位。 外债是本国政府在境外举借的债务，债权人可以是外国政府、国际金融组织、外国银行、外国企业、团体组织和个人，通常以债权国通货为计量单位，也可以以双方同意的第三国通货作为计量单位。 时间??? 增持额度（亿美元） 持有总额度（亿美元） 2010.7 30 8467 2010.6 -240 8437 2010.5 -325 8677 2010.4 50 9002 2010.3 177 8952 2010.2 -115 8775 2010.1 -58 8890 2009.12 -342 8948 2009.11 -93 9290 2009.1 0 9383 2009.9 18 9383 2009.8 -34 9365 2009.7 241 9399 中国持有美国国债情况(单位:亿美元) “中国仍是美国最大债主” 可转让公债~不可转让公债 可转让公债，也称上市公债，是指能够在证券市场上自由流通买卖的公债。认购者可以根据资金需求和市场行情随时兑现公债或转让给他人，从而满足投资者的流动性要求，降低其机会成本，因此特别受欢迎。 不可转让公债指不能在证券市场上自由买卖的公债，只能由政府到期还本付息。由于其流动性差，投资的机会成本比较高，所以推销余地不大，在公债中所占比重较低。 凭证式国债~记账式国债（流动性、收益性和风险性比较） 凭证式国债类似银行定期储蓄，有一张凭据；现在有1年期和3年期，这种国债不能转让、可挂失；持有到期才有高于同期银行定期储蓄的利息收益。 记账式国债，这种国债是电子式，通过开立账户买卖，持有的国债也记录在你的账户里，没有纸张凭据；期限短的有3个月6个月，长的10年期、20年期、30年期等等，是交易型国债，可以上市交易转让，不必持有到期；这种国债的利率通常比同期银行利率低一点。 显性债~隐性债 显性负债是指建立在某一法律或者合同基础之上的政府负责。当债务到期时，政府具有清偿债务的法定义务。最为典型的是由财政部代表政府在国内发行的本币国债(如国库券)，以及在国外发行的外币债券债券。 隐性债务包括地方政府担保债务、担保的外债、地方金融机构的呆坏账、社会保障资金缺口等，在出现金融机构清算等情况时地方政府将承担资产损失。这些债务缺少有效、统一的监测、管理制度，隐蔽性强，已成为中国地方债务风险的主要出险区。 三、公债的发行与偿还 1、购买者 公债的购买者多样，其投资动机各有不同 中央银行： 其动机是为了实现对货币市场的操作和调控。 例：当政策目标是放松银根时，即购进债券，释放货币。反之则抛出债券，回笼货币 其它投资者（私人和机构投资者如银行） 银行：投资收益及流动性 私人：国债利息高于银行存款，风险较低，一般利息免税，流动性强 国外投资者 投资收益及流动性 考虑汇率变动风险