行为金融8认知偏差iii.pptx

;;;一、过度自信;一、过度自信;一、过度自信;一、过度自信;一、过度自信;一、过度自信;一、过度自信;全球主要证券市场换手率比较(%);一、过度自信;;一、过度自信;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;二、损失厌恶;对恶性增资现象的解释： 损失厌恶：人们在面对确定的收益时不愿意冒风险，但是面对确定的损失时却愿意承担风险。 过度自信：人们往往过于相信自己的判断力，高估自己成功的概率。 证实偏差：当人们确立了某一个信念时，其关注点便集中于寻找支持这个信念的证据上，从而忽略了否定这个信念的信息。 ;二、损失厌恶;三、后悔厌恶;三、后悔厌恶;三、后悔厌恶;三、后悔厌恶;三、后悔厌恶;三、后悔厌恶; 投资者是否在股票亏损或盈利时马上清仓抛售？1964-1970年的数据 Fig. 3 Annualized Return for Different Investor Holding Periods 资料来源：Schlarbaum, Gary, et al., 1978. Realized Returns on Common Stock Investment: The Experience of Individual Investors. Journal of Business 43: 299-325;四、模糊厌恶;四、模糊厌恶;实验 有一天您去商场购物，当您在柜台结账时，商场的老板告诉您，您是商场的第一万名顾客，可以参加该商场组织的幸运抽奖。商场的老板拿来两只瓶子1号瓶和2号瓶，2号瓶共装有100个球，其中50个红球50个蓝球。1号瓶子也装有100个球，其中有红球也有蓝球，但是不告诉您红球与蓝球的比例。您可以选择在任意一个瓶子里抽奖，方法是从瓶中抽取一个球。 （1）抽取红球得100美元，蓝球得0元，那么您会选择在1号瓶还是2号瓶中进行抽奖？ （2）抽取蓝球得100美元，红球得0元，那么此时您会选择在1号瓶还是2号瓶中进行抽奖呢？ ;四、模糊厌恶;四、模糊厌恶;四、模糊厌恶;