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中美货币供给调控模式与货币供给的内外生性 2006-11-23 一、问题的提出 中国经济自走出 1998-2002 年的周期以后，面临着投资和信贷过热以及通货膨胀的问 题，货币是否已经进入加息周期，也是理论界和决策层讨论的焦点。 2005 年 9 月 21 日，美 联储以既有的加息节奏和幅度，将其联邦基金目标利率和再贴现率再次提高，是自 2004 年 6 月以来的第 11 次，举世关注。显然，中美货币供给调控模式具有不同的特点，由此也折 射出货币的不同性质。 如何调控货币供给以达到预定的宏观目标， 存在不同的思路和分析模式。 货币供给调控 模式，按调控手段可分为直接调控和间接调控 ( 楼志刚， 1987；周正庆， 1991；戴根有， 1999) ； 在间接调控模式下， 按调控时的着眼点， 可分为货币需求型调控和供给型调控 ( 周晓寒，1988； 薛万祥， 1998