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【股权投资】天使投资的14种估值方法2016-03-28投资指南 做天使投资，因企业还在初创期，由于运营数据缺失，很难用客观的方案对工程进行估值， 下面我们介绍几种通用的估值方法，以解天使投资人的估值困境： 1、500万元上限法。 这种方法要求天使投资不要投一个估值超过50。万的初创企业。这种方法好处在于简 单明了，同时确定了一个评估的上限。 2、博克斯法。 这种方法是由美国人博克斯首创的，对于初创期的企业进行价值评估的方法，典型做法 是对所投企业根据下面的公式来估值： 一个好的创意ZOO万元。 一个好的盈利模式工OO万元。 优秀的管理团队万-200万元。 优秀的董事会万元。 巨大的产品前景1。。万元。 加起来，一家初创企业的价值为20。万元-60。万元。 3、三分法。 是指在对企业价值进行评估时，将企业的价值分成三局部：通常是创业者，管理层和投 资者各1/3,将三者加起来即得到企业价值。 4、2。。万。万标准法。 许多传统的天使投资家投资企业的价值一般为200万-500万，这是有合理性的。如 果创业者对企业要价低于200万，那么或者是其经验不够丰富，或者企业没有多大开展前景;如果企业要价高于500万，那么由5ap万元上限法可知，天使投资家对其投资不划算。 这种方法简单易行，效果也不错。但将定价限在200万-500万元，过于绝对。 5、200万万网络企业评估法。 网络企业开展迅速，更有可能迅速公开上市，在对网络企业进行评估时，天使投资家不 能局限于传统的评估方法，否那么会丧失良好的投资机会。考虑到网络企业的价值起伏大的特 点，即对初创期的企业价值评估范围由传统的20。万-500万元，增加到20。万-2。。。 万兀。 6、市盈率法。 主要是在预测初创企业未来收益的基础上，确定一定的市盈率来评估初创企业的价值， 从而确定投资额。 7、实现现金流贴现法。 根据企业未来的现金流，收益率，算出企业的现值作为企业的评估价值。 这种方法的好处是考虑了时间与风险因素。缺乏之处是天使投资家应有相应的财务知识。 并且这种方法对要很晚才能产生正现金流的企业来说不够客观。 8、倍数法。 用企业的某一关键工程的价值乘以一个按行业标准确定的倍数，即得到企业的价值。 以风险投资家专用评估法。 这种方法综合了倍数法与实表达金流贴现法两者的特点。具体做法： (1)用倍数法估算出企业未来一段时间的价值。如5年后价值2500万。 (2)决定你的年投资收益率，算出你的投资在相应年份的价值。如你要求50%的收益率,投资了 万，5年后的终值就是75.3万元。 (3)现在用你投资的终值除以企业5年后的价值就得到你所应该拥有的企业的股份，75.4+2500=3%这种方法的好处在于如果对企业未来价值估算准确，对企业的评估就很准 确，但这只是如果。这种方法的缺乏之处是比拟复杂，需要较多时间。 1。、经济附加值模型。 表示一个企业扣除资本本钱后的资本收益，即该企业的资本收益和资本本钱之间的差。 站在股东的角度，一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入的资本的全部本钱时 才能为企业的股东带来收益。 这种估值方法从资本本钱，收益的角度来考虑企业价值，能够有效表达出天使投资家的 资本权益受益，因此很受职业评估者的推崇。 11、实质CEO法。 是指天使投资家通过为企业提供各种管理等非财务支持以获得企业的一定股权，这种天 使投资家实际上履行着企业首席执行官的智能，故称之为实质CEO法。 这种方法的好处在于，天使投资家只需要付出时间和精力，没有任何财务方面的风险。 而且由于持有公司的股份，天使投资家往往被视为与创业者的利益一致而得到信任。缺乏之 处在于，由于天使投资家对企业管理介入很深，介入之前，天使投资家应对企业和创业者做 更多的了解工作。 工2、创业企业顾问法。 和实质CEO法很相似，不同之处在于天使投资家对企业介入没有那么深，提供支持没有那么多，相应的天使投资家所获得的股权也较低。 这种方法更适合于企业尚未有多大开展，风险比拟大时。 工次风险投资前评估法。 是一种相对较新的方法，在这种方法中，天使投资家向企业投入大量资金，却不立即要 求公司的股权，也不立即要求对公司估值。 这种方法的好处是防止了任何关于企业价值、投资条款的谈判，缺乏之处是天使投资家 无法确定最终的结果如何。 这是很多成功天使投资家常用的方法。 14、O.H法。 这种方法是由天使投资家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投资家，采用这种方法时，天使投资家保证创业者获得工5%的股份，并保证其不受到稀释，由于天使投资家占有 大局部股权，但天使投资家要负责所有资金投入。 这种方法的好处是创业者可以稳稳当当获得25%的股份，而控制型天使投资家那么获得公 司的控制权。缺乏之处，创业者由于丧失了对公司控制权，工作缺乏动力。