产能周期理论之一：中国的资本约束.docxVIP

本文是产能周期理论概述的第一篇，着重梳理了中国经济运行的一些特征和面临的主要约束，以此作为后续讨论的事实基础。全文如下，欢迎大家批评指正。 中国的资本约束 ——产能周期理论概述之一 ? 从一般的宏观经济分析来看，总供应能力主要由三种因素影响，分别是劳动力供应，资本存量，以及可得的技术。对于一定时期的经济波动来说，对不同发展阶段的经济体而言，从供应角度来看问题，不同因素的重要性是很不相同的。 对于发达经济体的中长期增长而言，技术进步无疑是最重要的因素，劳动力供应的松紧在许多时候可能制约了其短期经济波动的空间和政策取向。 对于中国这类追赶型经济体而言，在中长期内推动经济增长的主要因素是资本的快速形成和积累，技术进步可能也扮演了关键、但相对次要的影响；从许多实证研究结果看，劳动力供应的变动对中国中长期经济增长的影响并不很显著，这也许与测量技术有一定关系，但从我们对中国经济波动的观察来看，我们相信劳动力供应的制约在大多数时候并不明显。 这意味着在分析中国经济中期波动时，我们必须重视资本形成过程的影响。由于大规模的投资活动从开始发生、到形成有经济意义的供应能力释放之间通常都具有一定期限的滞后，再考虑到信贷市场的摩擦，这一特征对理解中国经济的波动具有很重要的影响。相对而言，对于发达经济体来说，资本存量的约束以及产能投放的影响似乎没有这么明显。 以下我们简要回顾和描述这方面的一些重要事实。 ?