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委托代理模型介绍会计学第1页/共18页 现有的文献都假定代理人是风险规避型或风险中性型。然而，现实中并不是所有代理人都是风险规避的或风险中性的，而且代理人的收益以及最优合同的制订与代理人的风险偏好程度有一定的关系。第2页/共18页 我们的工作是根据经典模型的构架，引入代理人的Arrow-Pratt绝对风险规避度量 ，以此度量作为代理人类型的划分标准，并试图根据 的不同取值，给出相应的最优激励合同。第3页/共18页 ----- 代理人的努力水平 ----- 代理人的努力成本 ----- 外生随机变量，较大的 代表较有利的外部环境 ----- 委托人和代理人对 的估计密度函数 ----- 由 和 决定的一个产出水平，即 ----- 委托人根据 设计的激励合同，即 ----- 委托人的效用函数，由 和 决定，即 ----- 代理人的效用函数，由 和 决定，即 ----- 代理人不接受合同时的保留效用 ----- 代理人的风险规避度量 ----- 委托人的风险规避度量第4页/共18页基本假设信息不对称，即委托人不能观测到代理人的努力水平 ，即代理人努力水平越高，努力成本越高 ，即代理人努力水平越高，产出水平越高 ，即外部环境越好，产出水平越高 和 二阶可微，且效用随收益的增加而增加，即有： ， 是关于