2022年奥普特发展现状及主营业务分析.docx

2022年奥普特发展现状及主营业务分析 1. 奥普特：国内机器视觉核心部件龙头，新项目有望渐次开花结果 1.1. 解决方案带动光源等产品销售，立足 3C、新能源优势行业边界持续 拓宽 深耕光源等机器视觉核心部件，从 3C、新能源优势行业起家持续拓展业务边 界。2006 年，奥普特成立，进入当时以外资品牌为主的机器视觉赛道，并选择了 对视觉功能效果有先决性作用的光源和光源控制器为突破口，为客户提供定制化 解决方案来促进产品销售，率先切入了 3C 电子行业和新能源行业龙头客户，产 品应用于苹果、华为、谷歌、OPPO、CATL、ATL、比亚迪、孚能等行业龙头企 业的生产线中。公司在产品、行业等方面持续开拓，产品端延伸至镜头、相机、视 觉控制器、视觉处理分析软件等其他核心部件，并在 2021 年新增工业读码器、3D 激光传感器等新品，产品体系不断完善，行业端还布局了汽车、半导体、医药等 优质赛道，逐步发展成为目前国内机器视觉核心部件龙头公司，而且有望在行业 开拓中逐渐提升产品的丰富度、通用性和适用范围，长期发展空间广阔。 以解决方案促进产品销售，打造高附加值的业务模式。奥普特的产品主要是 光源、光源控制器、镜头、相机、视觉控制系统等机器视觉核心部件，公司利用自 主建立的成像和视觉分析两大软件技术平台，结合多年在机器视觉各下游行业的 案例应用经验，向客户提供专业的机器视觉解决方案，以提供方案的模式，搭配 产品促进销售，进而提高产品的利润附加值。公司在产品端的多元布局为提供完 善的解决方案及配套产品奠定了基础，而以方案促销的高附加值业务模式也保障 了公司的盈利水平。 （1）光源：机器视觉系统中最关键的零部件之一。由于机器视觉系统是通过 分析来自被摄物体的反射光或透射光去实现特定目标功能，因此光源直接影响输 入数据的质量和应用效果。公司自 2006 年成立起便在该领域布局，覆盖了常见的 可见光和不可见光，截至招股书发布日，公司光源已有 38 个系列，近 1000 款标 准化产品，也可根据客户需求提供定制光源。 （2）光源控制器：光源控制器和光源一起搭配使用，为机器视觉提供“看”的环境，主要作用是给光源供电，控制光源的亮度和光源照明状态（亮/灭），还 可以通过给光源控制器解发信号来实现光源的频闪，进而有效延长光源的寿命。 （3）镜头：机器视觉系统中被摄物体信息采集和传递过程的起点，相当于人 眼的晶状体。运用在机器视觉中的镜头为工业级镜头，要求镜头提供更小的光学 畸变、足够高的光学分辨率以及更丰富的光谱响应选择。公司于 2014 年已经开始 布局镜头业务，产品主要包括定焦镜头、线扫镜头等。 （4）相机：机器视觉中的图像采集单元，相当于人眼的视网膜。相机的功能 主要是采集图像后输出数字信号，这些信号会在视觉控制系统中重建为灰度或者 彩色矩阵图像。公司于 2018 年着手研发，并在 2019 年成功推出具有自主知识产 权的相机标品且实现了少量销售。 （5）视觉控制系统：对光源、镜头、相机获得的图像进行分析处理，并根据 处理结果和一定的判决条件实现机器视觉功能目标的软件和硬件设备的总称，相 当于人脑的视觉皮层和大脑的其他部分。视觉控制系统包括视觉处理分析软件和 视觉控制器，其中视觉处理分析软件是核心，可以附着于独立的视觉控制器或者 工控机，成为基于 PC 的视觉控制系统，也可以集成于相机之中，从而将相机进 一步扩展为智能相机。公司的视觉处理分析软件包括 SciSmart 智能视觉软件和 SciVision 视觉开发包，两款软件的 1.0 版本分别于 2009 年、2015 年推出，公司 在软件方面也具备较长期的积累。 1.2. 2021 年新能源行业收入同比+242%达 2.6 亿快速放量，约占营收 30% 2017-2021 年，公司总营收复合增速为 30%达 8.75 亿元，新能源业务 2021 年实现快速突破。2017-2021 年，公司营业收入从 3.03 亿元增长至 8.75 亿元， 复合增速约 30%，2022Q1 公司营收同比+23%为 2.18 亿元，实现了稳健增长。 详细拆分公司 2021 年收入：分行业，其中来自新能源行业的收入同比+242%达 2.58 亿元，占收入的比例提升至 29.5%，较 2020 年的占比提升 17.7pp，是公司 2021 年收入实现快速增长的主要驱动力，另外，来自除新能源、3C 电子的其他 行业的收入虽然目前占比较低，同比也实现了+40%的较快增长，公司收入结构在 行业间更加均衡。分产品，2017-2021 年，镜头、相机、视觉控制系统及其他产 品占公司收入的比例分别为 42.1%、42.2%、42.4%、49.9%、56.1%，占比呈上 升趋势，公司产品品类实现较好拓展，2021 年公司工业读码器、